在中国，中国人民银行是国家专业银行和其他金融机构的存贷款利率基准。中央银行在制定存款利率时，主要考虑以下几个因素：
首先，物价变动率是一个重要的考虑因素。为了保障存款人不因物价上涨而使存款的实际货币金额减少，中央银行会考虑物价变动情况来制定存款利率。
其次，证券收益率也是决定存款利率的关键因素之一。人们有多种选择来支配闲置的货币资本，包括保留现金、存入银行或购买国债、企业股票和债券等。因此，中央银行在确定存款利率时需要考虑证券收益率的水平。
综合以上因素，可以得出一个理想的状态：物价上涨率 < 银行存款利率 < 有价证券收益率。这意味着存款利率应该高于通货膨胀率，但又不能过高以至于吸引过多的资金流入证券市场，从而影响经济的稳定发展。
总之，中国人民银行在制定存款利率时综合考虑了物价变动率和证券收益率等因素，以确保存款人的利益得到保障，并促进经济的稳定增长。