长期即期利率可以通过未来短期预期利率的平均值加上一定的流动性风险溢价来计算。
假设有以下几个前提条件：
首先，投资者对于不同期限的债券有着一定的偏好，他们更倾向于投资短期债券。这种偏好可能是因为他们认为短期债券具有较低的风险和更快的回报。
其次，不同期限的债券可以在一定程度上相互替代，但并非完全替代品。这意味着投资者在做出投资决策时，会考虑不同期限债券之间的差异，并根据市场情况选择最适合的投资工具。
最后，资金在不同市场之间可以自由流动。然而，由于投资者对短期债券的偏好，只有当长期市场的收益率足够高（即存在溢价）时，投资者才会愿意接受长期债券的投资机会。
综上所述，长期即期利率的计算基于未来短期预期利率的平均值，并考虑了流动性风险溢价。同时，投资者对短期债券的偏好、债券的可替代性以及资金流动性的影响都会对长期即期利率产生影响。