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华星化工股票华星化工股票”华星化工股票”红盈新材股票”民生证券认为:化肥行业涨价的时间窗口已经开启!()

【投资要点】

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化肥行业的涨价周期可持续至2016年，华星化工将通过价格调整以及外延并购降低成本，提升公司业绩，进一步打开发展空间。

化肥行业的需求增速高点将在2017年出现，化肥行业的需求增长相对快于投资增速，化肥价格向上支撑化肥行业景气度。

2014-2016年化肥行业需求增长的主要原因在于农资行业的需求增长，2015-2017年我国化肥行业需求增长持续快于农资需求增长，而随着化工行业的发展，行业内生产成本将由以化肥为主的生产企业，向化肥的“农业龙头”企业转变，因此，提升化肥行业的盈利能力是化肥行业向上发展的重要动力。

一方面，农资行业处于景气周期中，化肥企业的现金收益率会明显高于农资企业，形成“量价”的状态，由于化肥行业在其利润增速上不占优势，行业内周期性因素将为其盈利能力提供有力支撑，因此化肥行业将迎来明显的盈利周期。

另一方面，以化肥行业“量价”为导向，其行业领导者公司的转型升级之路正在逐步提速。

国家统计局数据显示，我国化肥产量从2015年的470万吨下降至2020年的295万吨，低于全国的平均水平，因此化肥行业将开始进入“量价”的阶段，价格上也有进一步的提升空间。

因此，化肥行业，行业在经历了从“主动增量”向“主动减量”的升级过程之后，势必会呈现“量价齐涨”的格局。

从行业的角度，当前主要用的是“主动增量”。

【【个股投资点睛】

机构“调研”关注概念股

证券时报·数据宝统计，7月29日至8月8日期间，共有168家公司公告参与机构调研。

机构调研的公司中，从所属行业看