华泰证券研报指出，机器人硬件投资主线仍聚焦降本，优选技术壁垒高且国产化低的核心环节。特斯拉人形机器人当前发展第一桎梏是硬件超配和量产成本的矛盾，特斯拉软件能力继续迭代进化，终局硬件方案仍存在变化，继而带动赛道行情波动。但随着特斯拉产品测试进度按计划推进、核心厂商交流反馈持续进行，硬件方案或趋向收敛，核心仍围绕如何解决量产降本和硬件超配的矛盾，赛道投资主线将回归到有概率能拿到“入场券”的企业，短期看有概率实现0到1国产替代突破的标的或有更大弹性，长期看拥有外延能力的集成供应商或更有发展前景。