根据分析师的观点，比特币市场可能正在进入一个整合阶段，这一阶段的特点是长期持有者逐步抛售。Bitfinex的分析师指出，近期比特币的抛售似乎是由长期比特币持有者和巨额投资者推动的，无论是在交易所还是通过场外交易。从历史数据来看，长期持有者通常会在牛市期间逐渐出售其持有的比特币，尤其是在市场进入盘整阶段时，正如我们现在所看到的那样。
分析师们特别关注了Bitfinex Hodler净持仓变化指标，该指标显示过去九天来，大户持仓一直呈现负值。此外，随着大户净持仓的变化，比特币交易所鲸鱼比率也在持续攀升。这是因为越来越多的鲸鱼在交易所存入余额，这两个实体比交易所交易基金拥有更多的比特币，显然给市场带来了压力。