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30万亿险资新动向:债券为配置主力 9成保险资管公司财务收益率低于4.5%

  9月20日,保险资管业协会发布《中国保险资产管理业发展报告(2024》(以下简称“2024年报”。

  数据显示,截至2023年末,我国共有保险资管公司34家,管理资金规模合计30.11万亿元,同比增长22.82%;投资资产规模26.16万亿元,同比增长16.82%。业务收入方面,2023年,33家机构实现收入合计296.62亿元,同比增速为8.18%。

  从近3年各类资金来源占比来看,保险资金占比有所下降,业外资金占比有所上升。从各机构管理资金构成看,部分机构第三方资金占比较大,34家保险资产管理公司中,第三方资金规模占比超过20%的机构有23家。

  从配置思路来看,行业整体以债券、保险资产管理产品、银行存款为主,三者占比合计近8成。投资收益分布方面,超8成保险资管公司2023年综合收益率低于5%,9成财务收益率低于4.5%。

  系统内保险资金占比有所下降,23家公司第三方资金规模占比超20%

  从行业资金来源看,保险资管公司仍保持保险资金为主、业外资金为辅的多元化结构。

  保险资金方面,管理系统内保险资金20.36万亿元,占比67.63%,管理第三方保险资金2.01万亿元,总体占比6.68%;业外资金方面,管理银行资金4.49万亿元,占比14.92%,管理业养老金2.38万亿元,占比7.9%。

  

  从近3年各类资金来源占比看,保险资金占比有所下降,业外资金占比有所上升。其中,系统内保险资金占比同比下降5.41个百分点,第三方保险资金占比同比下降0.67个百分点,银行资金占比同比上升4.57个百分点,养老金占比同比上升2.09个百分点。

  

  从近3年各类资金规模增速看,保险资金稳步增长,业外资金增速较快。其中,银行资金管理规模同比增长77.37%,增速最快;系统内保险资金增速为13.96%;第三方保险资金增速为11.92%。

  

  从各机构管理资金构成看,部分机构第三方资金占比较大。34家保险资产管理公司中,第三方资金规模占比超过20%的机构有23家。其中,13家机构管理第三方资金规模占比约50%,包括超大型机构2家、大型机构2家,中型机构8家、小型机构1家。

  资产配置以债券、保险资管产品、银行存款为主,三者占比合计近8成

  从资产配置结构看,行业整体以债券、保险资产管理产品、银行存款为主,三者占比合计近8成。

  其中,截至2023年末,保险资产管理公司配置债券规模11.86万亿元,占比45.36%;配置保险资产管理产品规模3.80万亿元,占比14.53%;配置银行存款规模4万亿元,占比4.80%;配置股票规模1.59万亿元,占比6.09%;配置公募基金规模1.25万亿元,占比4.80%;配置金融产品规模1.18万亿元,占比4.31%;配置股权规模4145.35亿元,占比1.58%。

  

  从主要资产增速看,增速排名前三的资产分别是债券、公募基金和银行存款,同比分别增长29.39%、24.64%和23.77%;保险资产管理产品小幅增长,增速为2.34%;股票和金融产品保持稳定增长,增速分别为3.95%和3.85%;股权投资下降明显,增速为-25.43%。

  

  从保险资产管理产品配置结构来看,2023年,行业配置保险资产管理产品规模3.80万亿元,同比增长2.34%。其中,配置债权投资计划2.09万亿元,占比55.03%;配置组合类保险资产管理产品1.54万亿元,占比40.53%;配置股权投资计划0.17万亿元,占比4.49%。

  

  从金融产品配置结构来看,2023年,行业配置金融产品1.18万亿元,增速1.75%。其中,主要以集合资金信托计划为主,规模9825.49亿元,占比79.13%,同比下降0.25个百分点;资产支持计划(保险资产管理公司发行1619.72亿元,占比12.88%;资产支持专项计划(券商发行763.00亿元,占比6.07%;商业银行理财产品318.74亿元,占比2.53%。

  

  8成保险资管公司2023年综合收益率低于5%,9成财务收益率低于4.5%

  2024年报也全面揭示了保险资管公司去年的投资业绩分布。整体来看,超8成保险资管公司综合收益率低于5%,9成财务收益率低于4.5%。

  具体来看,2023年综合收益率各区间机构分布较为分散。其中,4家机构2023年综合收益率区间为(1%,2.25],6家机构为(2.25%,3.25%],7家机构为(3.25%,4%],4家机构为(4%,4.5%]。

  

  财务收益率个区间机构分布相对集中,10家机构财务收益率区间为(3.75%,4.5%],另有9家为(2%,3%]。

  

  2023年债权投资计划规模同比降15.81%,股权投资计划规模同比增8.76%

  数据显示,截至2023年末,行业保险资产管理产品存续余额8.53万亿元,较上年末增加2.08万亿元,同比增长32.31%,近5年复合增长率为32.59%。

  

  债权投资计划方面,调研数据显示,32家保险资产管理公司和中保投开展债权投资计划业务,较上年新增1家机构。

  登记规模来看,2023年,债权投资计划登记数量440只,登记规模7334.33亿元,较上年同期减少1377.46亿元,同比下降15.81%。

  产品存续方面,截至2023年末,债权投资计划存续数量1445只,存续余额1.94万亿元,较上年同期增加1051.11亿元,增长率为5.74%。

  

  产品收入方面,2023年债权投资计划实现管理费收入39.37亿元,与上年同期基本持平。单位规模收入为20.33BP,较上年减少近1BP。

  

  股权投资计划方面,调研数据显示,2023年,17家保险资产管理公司和中保投开展股权投资计划业务,较上年末新增2家机构。

  登记规模方面,2023年,共有9家机构合计登记股权投资计划20只,登记规模641.84亿元,同比增长8.76%。

  产品存续方面,截至2023年末,股权投资计划存续数量71只,存续余额2045亿元,较上年末增长162亿元,增速8.59%。

  

  产品收入方面,2023年,股权投资计划实现管理费收入4亿元,较上年增长0.74亿元,增速22.78%;单位规模收入19.56BP,较上年增长2.26BP。

孟茜云