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万科前三季度坚守安全底线,面向行业新阶段建立能力“护城河”

  9月底,房地产行业“止跌回稳”的要求被提出,此后各类支持房地产稳定发展政策接连出台,为市场各方提振信心。行业龙头万科抓住政策东风带来的市场机遇,在十一假期取得良好销售表现,实现认购金额超百亿。

  事实上,无论市场如何变化,万科始终在全力以赴,积极行动。全力行动的万科前三季度实现营收2200亿元,继续坚守财务安全底线,今年全部公开债已完成兑付,第三季度经营性现金流保持为正,回款率超100%,新增融资、再融资超770亿元。同时,万科高质量交付超11万套,销售突破1800亿元跑赢大市,并坚持租购并举,长租公寓业务运营规模和效率保持行业第一,出租率及客户满意度双双突破95%。在守好当下安全的基础上,万科还在积极为行业新发展阶段构建能力“护城河”,开发业务产品力与精准投资能力持续提升,年内全部新投资项目首开兑现度达100%,长租业务实现发展模式突破,通过“由售改租模式”盘活内外部存量房源超8000间,同时万科还实现了多赛道REITs突破,成为业内少数实现多业态、多层次不动产基金突破的企业。

  不谋长远者不足以谋当下,房地产新发展阶段对房企提出了全新的能力挑战,例如住宅小区如何满足客户日益多样化的需求,投资容错率大幅收缩下如何做到精准投资、租购并举趋势下长租业务如何实现发展模式突破、大量的经营性资产如何实现良性循环等等,谁能抢先做好能力准备,谁就能更好地抢占身位,在行业新阶段继续获得更好的发展。

  今年以来,万科积极研发适配城市发展趋势的综合住区产品,在多个一线及省会城市实现热销,销售保持行业前列。截至9月底,万科销售突破1800亿元,持续跑赢大市,销售表现优于百强整体水平。近年来,万科一直持续加大对住宅客户的分析和研究,加强社区配套的设计和运营,将生产、生活、生态集于一体,以上海理想之地项目为代表打造了一批优质的综合住区,获得客户广泛认可。北京东庐、沈阳胤樾、贵阳都会印象等项目平均去化率达80%,平均税前毛利率达18%;最新开盘的上海中舆傲舍项目,取证去化率同样达到80%,开盘当日销售41亿。

  与此同时,伴随住宅开发市场规模持续收缩、销售难度显著上升,房企投资容错率大幅降低,对投资兑现度提出了明显更高的要求,而万科已逐步建立适配新发展阶段的精准投资能力。截至目前,万科今年全部新投资项目首开兑现度达100%。事实上,行业高增长时代成为过去时,楼市销量及价格均已今非昔比,但万科2022年以来主动投资的项目整体兑现度达87%,销售毛利率平均达17%,体现了公司投资、管理水平的持续提升,为未来的健康可持续发展做好了投资能力的准备。

  租购并举,在长租公寓领域,万科也在业内率先实现发展模式的突破。过去,长租公寓业务一直存在“理想很美,现实很骨感”的挑战,虽符合行业趋势,市场空间巨大,但始终未能建立可持续的生意模式。今年以来,万科长租业务打通“由售改租”模式,运用成熟的运营管理能力,以“服务方”而非“包租方”的方式参与,助力内外部客户盘活存量资源的同时,实现自身租赁房源和收入规模的提升,前三季度盘活内外部存量房源超8000间,其中,完成万科旗下超5500间房源的盘活,其中多个项目实现开业即满租。

  此外,开发业务规模见顶之后,经营性业务对房企的重要性日益突出,面对国内百万亿级的存量经营性资产,谁能率先打通以REITs为代表的资产证券化通路,谁就能更好地把握市场机遇。而截至目前,万科已成为业内少数实现多业态、多层次不动产基金突破的企业,开始建立符合行业未来发展模式的资产证券化能力。今年以来,万科4月印力REIT上市,保障性租赁住房REIT和物流仓储REIT也已进入申报进程,同时还成立了旗下首个商业Pre-REIT基金。不仅如此,万科的REITs和Pre-REITs基金,已获得包括中信、建信、平安、招商、泰康等众多专业投资者的支持,体现了市场对万科资产质量和运营能力的高度认可。

  机会留给有准备的人。随着9月以来政策暖风频吹,市场信心逐步恢复,行业也逐步进入新的发展阶段,而万科已提前做好能力准备,相信其将加速重回健康发展轨道,在行业下半场走得更稳、更远。

王擎宇