不到半月发行逾570亿元 券商开年发债融资忙
券商开年发债融资忙不停。今年以来,已有20家券商发行近30只债券,发行规模远超去年同期。在业内人士看来,发债融资成本低、满足自身发展需求是近期券商发债融资升温的重要原因。
券商开年密集发债融资
迈入2025年,券商发债融资热情水涨船高。Choice数据显示,截至1月14日,已有20家券商合计发行债券29只,而去年同期仅有9只;发行金额合计达578.4亿元,是去年同期的近3倍。其中,国泰君安证券已发行120亿元债券,金额居首;其次是中国银河证券、兴业证券,已发行债券规模分别为70亿元、50亿元。
具体来看,开年以来,多家券商2025年第一期债券发行已尘埃落定。例如,中国银河证券2025年度第一期短期融资券于1月13日发行完毕,实际发行总额30亿元,票面利率为1.64%;1月9日至10日,长江证券面向专业投资者公开发行2025年永续次级债券(第一期,实际发行规模为15亿元,票面利率为2.25%,全场认购倍数为2.33倍。高需求现象,体现了投资者对券商未来发展的良好预期。
还有券商已获批发行债券,发债规模超百亿元的不在少数。1月7日晚,国海证券公告称,中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券的注册申请。1月6日晚,招商证券获中国证监会批复,同意其向专业投资者公开发行短期公司债券,债券面值余额不超过400亿元。纵观行业,这样的案例在券业中并不鲜见,各家券商都在加速扩充自身资本实力。
此外,多家券商非公开发行债券计划已得到交易所的反馈或受理。根据上交所公示信息,大同证券计划发行不超过7亿元的短期公司债,光大证券拟发行不超过100亿元的公司债。
低融资成本、高融资需求
券商缘何在近期频频发债融资?
“目前融资环境较为宽松,在市场利率较低的情况下,券商发债融资的成本相对较低。”沪上某券商研究员说。
国研新经济研究院首席研究员朱克力称,发债相较于其他融资方式而言具有多方面优势,一方面,发债融资不会稀释公司股东的股权,有利于保护股东的控制权和利益;另一方面,债券市场相对成熟,发行流程标准化,发债融资更加便捷和高效。“发行债券已经成为近年来券商募集资金的主流方式之一。”朱克力说。
一般而言,券商发行债券分为券商短期融资券、券商公司债(包括普通债、一般次级债、永续次级债。其中短期融资券由交易商协会审批,用于补充运营资金或流动资金;券商普通债用于补充营运资金、偿还到期债务、优化债务结构等;券商次级债通常用于满足流动性资金需求和补充资本。
上述券商研究员表示,作为资本密集型行业,以发行债券的方式来补充资本金,对于优化券商自身资本结构具有重要意义;同时,随着业务不断拓展,券商对资金的需求增加,发债融资可以为券商开展创新业务、提升抗风险能力、强化市场竞争力提供有力支撑。
发债融资将更加审慎冷静
回顾2024年,券商发债融资有所降温。2024年全年合计发行债券680余只,合计发行金额超过1.3万亿元,同比均下滑超12%。除部分大型券商、在特定时期有重大资金需求的券商单笔发债金额较高外,多数券商单笔发债规模集中在10亿元至30亿元。在业内人士看来,这背后一定程度上反映出券商正积极响应政策号召,聚焦主责主业,合规稳健经营。
2024年5月,中国证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》,强调证券公司首次公开发行证券并上市交易和再融资行为,应当结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等,合理确定融资规模和时机,严格规范资金用途,聚焦主责主业,审慎开展高资本消耗型业务,提升资金使用效率。
对此,不少券商曾表态,将对发债融资更为审慎冷静。中国金融智库特邀研究员余丰慧表示,未来,券商应进一步平衡好轻资本业务和重资本业务的发展,更加注重资本使用的效率,根据实际需要合理确定融资规模,避免过度扩张带来的潜在风险。