公募一季报开启披露模式，不少科技主题基金抢先发布。

　　对于科技主题基金而言，AI 产业链已成布局重点和投资热点。平安先进制造主题以 53.65% 的收益率摘得一季度业绩亚军，华富科技动能亦跻身前列，两只产品均重点布局人形机器人产业链。较上季度末，平安先进制造A/C类一季度规模大涨2-3倍，基金经理张荫先强调该赛道长期成长性，但提示短期估值偏高、波动加剧风险，未来将聚焦感知类零部件、新制造工艺等细分领域，兼顾确定性与弹性。

　　中欧基金4月15日发布首批科技主题基金一季报。钟鸣管理的中欧内需成长持续关注智能驾驶与人形机器人落地，一季度规模增长超 50%；冯炉丹旗下中欧数字经济虽布局机器人产业链，但提示其商业化进程或慢于预期。杜厚良、邵洁等经理亦看好 AI 驱动的设备更新与推理应用机遇，相关产品规模均实现显著增长。

　　永赢智选系列作为聚焦新质生产力的发起式产品矩阵，多只科技主题基金一季度规模分化明显。永赢科技智选转向云计算与数据中心，基金经理任桀指出 AI 推理需求拉动公有云及 IDC 行业景气回升，有望迎来业绩与估值双击；王文龙管理的永赢数字经济智选锚定国产算力新环节，永赢信息产业智选则聚焦 AI agent 与多模态应用。

　　整体来看，机构普遍提示，科技赛道高成长性伴随高波动，投资者应理性决策，避免盲目跟风。当前公募基金加速布局 AI 产业链上下游，从硬件设施到应用创新全面覆盖，行业竞争与技术迭代正重塑投资格局。

　　一季度“亚军基”重在布局人形机器人

　　已披露的首批公募一季报中，平安先进制造主题、华富科技动能一季度业绩分别排在第二名、第十一名。最新重仓股显示，这2只产品主要围绕人形机器人产业链进行布局。

　　平安先进制造主题是一只发起式产品，成立初期，A、C类规模合计0.12亿元。截至一季度，A类份额规模为4.14亿元，较上期增加1995.49%。C类份额规模为9.07亿元，较上期增加3108.10%。

　　一季度，平安先进制造主题A的收益率为53.65%，显著超越4.58%的业绩比较基准。一季报指出，该产品主要配置维持在人形机器人方向。基金经理张荫先表示，本着“长期成长股”的策略去对待人形机器人产业的投资。他认为，人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道。但投资路上存在起伏，当前板块静态估值处于较高水平、短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

　　板块短期上涨较多后，张荫也在机器人细分领域内做出取舍，未来更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等，这也符合该产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司；另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现 0-1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　今年一季度，华富科技动能延续去年四季度的投资方向，全面布局人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、传动装置、设备、材料等各环节；结合产业化进展，综合考虑弹性空间、确定性、细分行业壁垒、公司竞争优势等因素优选标的。

　　截至一季度末，华富科技动能A、C类规模分别为5.30亿元、3.23亿元，较上期分别增加807.75%、674.72%。

　　中欧旗下首批科技主题基金发布一季报

　　4月15日，中欧基金旗下首批科技主题基金一季报发布。这其中，同样关注人形机器人的基金经理还有钟鸣、冯炉丹。

　　截至一季度末，钟鸣旗下中欧内需成长A、C类规模分别为3.67亿元、0.78亿元，较上期分别增加56.48%、74.73%。在行业层面上，基金经理钟鸣会持续关注智能驾驶和人形机器人作为AI垂类应用的落地情况。组合在配置上，聚焦在汽车、家电等领域；汽车是physical AI品种较多的行业，家电主要选择了部分成长属性好、格局清晰的品种。

　　冯炉丹指出，一季度成长风格占优，特别是人形机器人相关产业链表现突出。旗下中欧数字经济聚焦于AI应用、机器人及智能驾驶、国产AI产业链、AI基础设施以及端侧AI五大核心赛道。站在当前时点，她认为智能机器人的发展节奏需再评估。智能机器人的长期市场空间毋庸置疑，但她判断其量产及短期增长能力被阶段性高估。当前数据积累仍是主要瓶颈，参照智能驾驶技术的发展历程，人形机器人在真实场景中的落地难度更大，商业化进程可能较市场预期更为漫长。

　　杜厚良旗下中欧信息科技是一只发起式产品，截至一季度末，该产品A、C类规模分别为0.61亿元、0.48亿元，较上期分别增加216.39%、848.68%。展望2025年，他认为不仅在机器人领域，在AI端侧、消费电子等领域，由于大模型的出现，也将进入加速创新阶段。在创新过程中，相关通用设备、柔性化产线等都需要提前进行大规模投入，这也将为相关设备公司带来投资机会。

　　截至一季度末，邵洁旗下中欧智能制造A、C类规模分别为3.81亿元、7.84亿元，较上期分别增加279.74%、587.17%。她指出，2025年或是AI推理落地的元年，推理应用将带来广阔的市场空间：推理所需的全新架构的存算运力芯片需求爆发，受益推理成本下降的终端设备、Agent、智驾、医疗和机器人等领域都会迎来产品或者商业模式的创新。

　　截至一季度末，王颖旗下中欧互联网先锋A、C类规模分别为33.63亿元、11.24亿元，较上期分别增加31.54%、101.49%。一季度，王颖继续维持港股互联网的较高仓位、强化AI推理侧和应用的配置，同时加入一些估值低位的科技消费产品。并在季报指出，互联网平台是国内技术和资本最为密集的企业，他们对于AI的研发投入是积极的；加入低估值的科技消费产品，一方面是因为在经济修复预期下，消费市场也将迎来复苏，另一方面，是因为王颖认为AI等科技的发展将对部分品类的产品带来较大影响，未来将积极挖掘能够被科技“重新定义”的产品。

　　永赢智选系列：AI 产业链成投资主线

　　季报指出，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。于是提示，真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。

　　永赢智选系列产品都是发起式产品，其中多只科技主题产品。截至一季度，永赢科技智选A、C类规模分别为0.31亿元、2.21亿元，较上期分别增加114.02%、1801.82%；永赢数字经济智选A、C类规模分别为1.34亿元、11.31亿元，较上期分别增加566.52%、1917.65%；永赢信息产业智选A、C类规模分别为0.10亿元、0.02亿元，较上期分别上期减少0.37%、0.38%。

　　永赢科技智选在一季度中完成了仓位调整，开始聚焦云计算与数据中心的投资机会。基金经理任桀指出，OAI GPT-o1、DeepSeek 等优秀模型引领了新一轮 post-train、推理架构创新，而DeepSeek在春节期间的广泛出圈真实带动了全社会C端和B端接入大模型的兴趣和需求，AutoGLM沉思等Agent产品进一步加强了AI的端到端能力，循着产业链挖掘，发现生成式 AI 推理需求开始带动公有云行业收入、盈利能力加速提升，且国内公有云厂商开始进一步加大对AI基础设施建设的投入。

　　近期团队开始看到公有云龙头公司的业务反转，以及IDC行业的稼动率回升和价格企稳。任桀判断，随着AI用量持续提升以及对其他云产品用量的带动，公有云行业已经进入较长的持续上行期，且IDC作为重资产、高杠杆行业，在需求驱动下已经进入报表改善阶段，未来可能进入供需紧张阶段。

　　任桀将持续在国内公有云产业中挖掘投资机会，力争把握此轮业绩和估值双击的投资机会。

　　永赢智选系列中，王文龙旗下永赢数字经济智选重点关注国产算力新环节，尽最大可能在 AI 浪潮下寻找景气度最高的环节，努力追求获得超额回报。

　　同是王文龙在管产品，永赢信息产业智选聚焦于AI应用相关投资机会。他认为，AI 产业在应用方向上值得期待的大突破有两点：AI agent 和多模态。因会积极关注有卡位的同时有 Agent 尝试的细分领域龙头，同时重视已经出现 AI 应用相关收入的公司，通过确定性 弹性的组合配置来参与 AI 应用的投资机会。