中证智能财讯华贸物流（603128）4月18日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入39.92亿元，同比增长2.82%；归母净利润1.18亿元，同比下降29.42%；扣非净利润1.17亿元，同比下降28.92%；经营活动产生的现金流量净额为-2.48亿元，上年同期为-1.65亿元；报告期内，华贸物流基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.94%。

　　以4月17日收盘价计算，华贸物流目前市盈率（TTM）约为21.27倍，市净率（LF）约1.71倍，市销率（TTM）约0.59倍。

　　资料显示，公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.94%，同比下降0.86个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.66%，较上年同期下降0.9个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.48亿元，同比减少8291.53万元；筹资活动现金流净额1341.26万元，同比增加1.23亿元；投资活动现金流净额-2098.35万元，上年同期为-2275.98万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少11.8%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少5.06%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；合同资产较上年末增加48.9%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加15.59%，占公司总资产比重上升1.1个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少9.26%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.24%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；短期借款较上年末增加3.52%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；其他流动负债较上年末减少50.9%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.81，速动比率为1.8。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一一组合、郑洪印、牛文阁、陆志强，取代了上年末的中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品-港股通(创新策略)。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，全国社保基金五零二组合、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、易方达价值成长混合型证券投资基金持股有所下降。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
中国物流集团有限公司	59964.48	45.807755	不变
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪	1883.93	1.439162	0.130
全国社保基金五零二组合	1499.99	1.145865	-0.611
香港中央结算有限公司	945.67	0.722408	-0.090
南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金	587.84	0.449057	-0.046
易方达价值成长混合型证券投资基金	500	0.381957	-0.229
全国社保基金四一一组合	433.24	0.330958	新进
郑洪印	422.14	0.322479	新进
牛文阁	357.44	0.273056	新进
陆志强	351.47	0.268495	新进

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。