中证智能财讯天键股份（301383）4月18日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.36亿元，同比增长5.22%；归母净利润347.95万元，同比下降91.38%；扣非净利润133.14万元，同比下降94.60%；经营活动产生的现金流量净额为2346.13万元，同比下降81.20%；报告期内，天键股份基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.17%。

　　以4月17日收盘价计算，天键股份目前市盈率（TTM）约为36.29倍，市净率（LF）约3.07倍，市销率（TTM）约2.82倍。

　　资料显示，公司从事智能耳机等各类智能可穿戴设备和助听器等健康医疗产品的研发、设计和生产，致力于从智能耳机生产商全面发展至健康医疗产品以及AR眼镜等声光电结合产品的方案提供商。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.17%，同比下降1.96个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.11%，较上年同期下降2.23个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2346.13万元，同比下降81.2%；筹资活动现金流净额-63.59万元，同比减少211.85万元；投资活动现金流净额1.37亿元，上年同期为-4207.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加25.06%，占公司总资产比重上升7个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少58.01%，占公司总资产比重下降6.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少20.79%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；其他流动资产较上年末增加1.41%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少22%，占公司总资产比重下降3.51个百分点；应交税费较上年末减少83.8%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加47.35%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；合同负债较上年末增加20.04%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为4.08，速动比率为3.48。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏领先股票型证券投资基金、童文光、华泰金融控股(香港)有限公司-稳健中国2号，取代了上年末的乐扬、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，苏壮东、陈伟忠、卢华升持股有所上升，赣州敬业企业管理合伙企业(有限合伙)、吴会安、香港中央结算有限公司、信澳新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
赣州敬业企业管理合伙企业(有限合伙)	1237.13	7.595813	-0.999
苏壮东	630.7	3.872414	0.000
陈伟忠	621.43	3.815466	0.000
吴会安	150.8	0.925892	-0.019
香港中央结算有限公司	64.06	0.393317	-0.072
华夏领先股票型证券投资基金	57.96	0.355867	新进
卢华升	55.78	0.342474	0.000
童文光	44.79	0.274981	新进
信澳新能源产业股票型证券投资基金	40.52	0.248787	-0.082
华泰金融控股(香港)有限公司-稳健中国2号	36.4	0.223491	新进

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。