1. 前言

德尔股份近期备受关注，其发行价更成为热议话题。考虑到德尔股份作为一家传统制造业公司，在经济周期波动下的盈利模式和未来增长可能面临多重压力，本文将从以下几个方面对其发行价进行分析和思考。

2. 德尔股份盈利水平

德尔股份为一家从事工业领域的高科技企业，其主营业务为 3D 打印设备、材料及技术服务。据了解，自 2017 年起，公司收入和净利润呈现较快增长态势，2019 年全年营收为 50.05 亿元，同比增长 30.50%，净利润为 7.43 亿元，同比增长 43.79%。尤其是在 2020 年疫情期间，公司凭借技术及产品优势，表现尤为出色。综上，公司具备一定的盈利领先优势。

3. 德尔股份竞争环境

作为 3D 打印领域的开创者之一，在国内市场中竞争对手不多，但是国际市场中却面临德国 EOS、荷兰 Ultimaker等本土化程度较高的厂商（例如： Ultimaker 在荷兰甚至是学校推荐机型）。因此，在国际市场中，公司面临较大的挑战和压力。尤其随着一些企业开始探索 3D 打印相关技术，公司的市场份额面临潜在风险。

4. 德尔股份估值

根据财报显示，德尔股份当前市值已经达到 254.97 亿元，股价也已接近历史高位。在如此高的估值下，其未来增长潜力是否已经被充分反映尚待观察。

5. 德尔股份发行价调整建议

综合考虑公司盈利水平、竞争环境和当前估值等因素，我们认为，德尔股份发行价应以公司实际盈利水平为依据，并结合相关竞争情况进行调整。尤其是公司国际市场份额、技术创新能力和产品广度等方面需要不断加强，才能更好地推进公司未来的发展，并最终提升公司整体估值水平。

6. 结束语

通过以上分析可见，德尔股份发行价应该以盈利水平、竞争环境和公司估值等因素综合考虑，确保其合理。最终在资本市场上，公司应以其自身实力赢得市场，不断提升技术创新与产品提升竞争力，为股东创造可持续性盈利，保证股民的利益最大化。