广发证券秋季策略会一句话道出未来两年A股投资逻辑，那就是未来两年中国的投资逻辑不是营收增长逻辑，而是成本下降逻辑！！！

企业净利润=营收-成本

成本主要包括税务成本和融资成本，未来两年中国将持续为企业降税减费，未来两年中国将持续推动利率下行。

持续推动利率下行，不仅有助于降低企业融资成本，还可以降低地方政府和高杠杆企业的存量利息负担，而且还可以推动存款从银行流出，最主要的是还可以推动债券市场和高股息价值股走牛。

因此，未来两年我们要重点关注债券市场和高股息价值股，尤其是那些股息率长期高于4%的央国企，随着中国特色估值体系的推动，随着存款利率的不断下降，随着银行存款搬家的推进，随着A股制度的不断完善，未来居民财富必将流入A股，必将推动A股走牛！！！

以上内容仅供参考，不构成投资依据！