「每周编辑精选」是Waylandbrand.com未蓝加密的一档“功能性”栏目。未蓝加密在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去7天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

加密市场的杠铃策略：绝佳的平衡风险与回报

将投资组合的资产分配在两个极端，即保守资产（美债）和高风险资产（加密）之间，以实现风险的平衡，具体比例看个人风险承受能力、投资目标和时间范围，常见8：2。在加密市场中，可以左复利、右杠杆。

Mint Ventures：抄底正当时，熊市二级抄底标的及思路探讨

摘抄几句嘉宾观点：“现在还没有到要把子弹全部打满的那种牛市初期的阶段。有些山寨还在寻底的过程。”“六分分配给价格，四分分配给基本面。”“我可能在这个周期比较倾向于配一些以太系的来作为压仓，类似于比特跟 Arbitrum、Optimism、Lido 这几样。”“我个人最近比较看好 consumer app。”“牛市的发动机不论具体是哪个赛道也好，叙事也好，一定要具有的特性是能够带来很好的赚钱效应或者说财富效应。从这个角度，我可能目前会考虑的是三个，一个是 social，一个是 game，然后另外一个是 meme。”

LD CaPital：探析Coinbase投资逻辑与增长潜力(23Q3 Update)

今年 Coinbase 股票上涨超 173% ，涨幅归因于比特币年初以来的 122% 以及科技股的 40% 涨幅。虽然接下来的 12 个月业务增长在外部条件限制下受到限制，但叠加众多未释放的利好， 24 个月内收入增长潜力巨大。Coinbase 大力发展附属业务带来业绩新成长点：国际站、衍生品交易、USDC、链上业务。Coinbase 或继续取得 Binance 更多市场份额，成为第一大交易所。拥有的必要的合规资质使 Coinbase 成为 Spot ETF 的最大受益方之一。但监管压力致合规成本上升。

在基准情景中，Coinbase 的公允价值为 89 美元，现价 74 美元低估 16%。

比特币生态

减半临近，投资比特币矿商是门好生意吗？

虽然减半的实际影响将使比特币矿工的生产成本增加一倍，但比特币矿业股票可能仍然非常适合某些加密货币投资组合。假设历史再次重演，矿商可能会面临艰难的 12-16 个月，直到下一次减半的影响完全发挥出来，以弥补奖励的减少。但同时，矿工是全球最大的比特币企业持有者之一。

具体持有什么类别的资产，重要的是要考虑几个因素，例如生产成本、资产负债表上的债务（这可能会增加出售比特币以支付费用的需求，并损害其财务的长期利益）。

MT CaPital 研报：Stacks Nakamoto升级在即，为BTC生态注入新动力

观察历史走势，STX 总是滞后于 BTC 走势，并且涨跌幅都大于 BTC，相比于 BTC 生态中的其他币种也相对强势。

BTC 减半临近，BTC 生态概念热度持续上升， Stacks 作为 BTC 生态中的龙头项目将在 Q4 迎来 Nakamoto 升级， 5 秒一次的快速出块和无需信任的 sBTC 将给 BTC 带来 DeFi 可能，预计将使 Stacks 生态进一步繁荣。

在 BTC 生态概念币中，STX 上所数量最多，上了包括 Upbit 在内的所有主流交易所，也是流动性最佳的标的，可以作为指标现象级的标的观察整个 BTC 生态。

Stacks 利用 Proof of Transfer（PoX）共识机制，在比特币的安全性基础上实现基于 Clarity 语言的智能合约和去中心化应用，通过锁定比特币来挖矿并增强其作为比特币二层的功能，包括交易的快速处理和比特币终局性保障。

Stacks 生态目前 TVL 超过 1900 万美元，部署的智能合约数量超过 12 万，钱包数超过 76 万，生态项目比较完善。

Mint Ventures：铭文资产的暴涨逻辑与崩盘路径推演

铭文资产的参与者们对“有前途”的 BRC 20 资产特性有如下概述：好名字、原生、看社区、看筹码。BRC 20 资产的价值主张有：公平发射的机制，协议格式简单，功能单一，因此也没有智能合约的相关风险，丰富了比特币网络的记账用途和资产门类，创造了大量的网络费用，可以填补后续 BTC 区块产出不断降低后的比特币网络安全预算。但BRC 20 技术机制的改换带来的真创新并不多。

BRC 20 资产早期夸张的财富效应是由 OTC 订单交易机制的低流动性、妈系投资者占比较高、利益相关方众多等综合因素决定的。低流动性会让资产价格在上升时期狂飙突进，也会让资产价格在下跌时因为找不到买家而一泻千里。市场崩盘要素包括：镰刀型项目超量发行和快速退出，用户流入失速，流动性主阵地也会过渡到 CEX。

另推荐《Ordinals生态爆发，小白都能看懂的Ordinals 核心知识分享（附教程）》。

以太坊与扩容

机构进场预期升温，以太坊质押赛道未来如何？

以太坊 ETF 将追随比特币 ETF 的批准。带有奖励的以太坊 ETF 是未质押以太坊 ETF 的自然延伸。机构质押投票将转向流动性替代方案，给以太坊去中心化带来新的挑战。机构流动的规模可能相当大。来自机构的大规模、不敏感于收益的流入可能会推动总体质押的 ETH 数量高于经济原理所建议的或基于加密内生变量的概率目标。Lido 是当前保持以太坊质押层稳健和去中心化的唯一可行选择。

解读V神新作：避免Rollup内卷，事关L2的政治摇旗？

Plasma 用在支付场景可以保证账本状态被有效追踪和记录。因为 Plasma 没有像 Rollup 们一样有自己独立的链系统，它得时刻确保自己的侧链记账和主网保持同步，这就允许其不必刻意追求去中心化，只要有一个可高效记账的运营主体就行。而用户需要随时发出「退出游戏」机制，把 2 层的资产 withdraw 回 1 层，类似于 Rollup 的逃生舱安全机制。

一个 layer 2 侧链如果只能实现 Payment 转账交易，很难构建应用和生态，大大限制 Plasma 的使用场景。若 Plasma 底层彻底的被 ZK 化，用户的操作会以 zk-SNARK 证明形式存在，就能释放很多 EVM 的状态机场景。

一览十大L2：Arbitrum稳居榜首，新贵Base冲入前五

与 2023 年 1 月 1 日（ 30 亿美元）相比，前 10 大 L2 解决方案总 TVL 增长了 45% 。3 月进行的 ARB 代币空投是推动其市场份额增加的重要因素，引发了市场关于 L2 的讨论，许多交易者和投资者都将流动性桥接到 Arbitrum 链上。

新生态与跨链

以太坊还是Solana？大家都有美好的未来

Polygon 的 Sanket 和 zkSync 的 Alex 相信以太坊在很大程度上赢得了 L1 游戏，但 Solana、Avalanche 和 BNB Chain 团队并不同意这种看法。NEAR 的立场很微妙：以太坊将继续占据主导地位，但其他 Layer 1 解决方案将在以太坊不擅长的领域蓬勃发展。

Solana 的愿景是将廉价且快速的交易、快速最终确定和低延迟等所有优势汇聚到一起。实际上，这消除了对繁琐跨链桥的需要，而成本只是目前最好的 Layer 2 解决方案的一小部分。

Solana 似乎非常适合大多数 GameFi、Metaverse、P2E、衍生品、期权等 DApp。这也是为什么 TVL 不是 Solana 生态系统的完美指标。以太坊拥有最多的资产，因为它是价值存储区块链。但这些资产被动地存在于产生收益的智能合约中，而 Solana 则强调资本流通速度——分配到每美元 TVL 的交易量。

在不断争论 Windows 与 Mac、Android 与 iOS 的世界中，我们很容易陷入两极分化的讨论之中。但作为投资者，问题不应该是选择其中之一。

一周热点恶补

过去的一周内，美国CPi低于预期，创7月以来新低，贝莱德提交其现货以太坊ETF的S-1申请；

此外，观点与发声方面，Cathie Wood：Gary Gensler的政治野心或是比特币现货ETF受阻的原因，Solana网络比以太坊和比特币更快、交易成本更低，Arthur Hayes：随着美元流动性上升，比特币等风险资产将继续飙升，链上侦探 ZachXBT：GRok 系由诈骗者所创建；

机构、大公司与头部项目方面，Genesis向法院申请与三箭资本达成和解，将10亿美元赔偿降至3300万美元，Bithumb 再次尝试 IPO，预计将于 2025 年下半年上市，合规加密集团BGX投资OSL，或将持牌入港，富途旗下虚拟资产交易平台PantherTrade已向香港证监会递交牌照申请，Circle官方宣布 CCTP 已接入 Noble 链，原生 USDC 进Cosmos生态，Uniswap钱包推出安卓版本，关于启动所有交易市场的dYdXChain治理提案 #1通过，代币定位升级，解锁新收益可能，Starknet：V0.13.0主网拟于2024年1月22日推出，将支持STRK支付交易费用，Ordinals迎来”禧年“，pols FOMO让Polygon Gas短时暴涨，Pyth Network：PYTH空投将向DeFi用户新增分配5500万枚代币；

NFT和GameFi领域，NFT市场回暖，蓝筹NFT地板价近一周普涨……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

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