1、股市行情600519，妖股特力A煌上煌开启停牌核查模式？

数据显示，6月15日，沪股通净买入13.87亿元，创下6月以来最大规模；深股通扭转了前个交易日净卖出局面，当天净买入8.37亿元。南下资金则现出分歧，深市港股通净买入环比减少至2.3亿港元；沪市港股通连续第4个交易日净卖出，金额达到3.9亿港元。

对于近期互通资金“北热南冷”局面，天元金融策略分析师梁浩荣对e公司记者表示，估计这只是短期现象，毕竟目前恒指的涨势已累积到一定幅度，也不排除有部分获利筹码出逃。预计调整到一定幅度之后，会重新吸引港股通的资金流入。香港很多的个股依然存在AH股折价，股息较高，估值也较A股低，所以对南下资金来讲依然是有很大的吸引力。

从个股上看，港资继续大买白马股，分别净买入了贵州茅台(600519，SH)3.73亿元、海康威视(002415，SZ)3.63亿元、中国平安(601318，SH)1.57亿元、美的集团(000333，SZ)1.45亿元、东阿阿胶(000423，SZ)1.27亿元、方正证券(601901，SH)1.26亿元。

就在港资北上抄底的同时，内地资金也在大举南下。今日内地资金通过港股通净买入了31.84亿港元的港股。其中汇丰控股（00005,HK）被净买入7.27亿港元、工商银行（01398,HK）被净买入3.63亿港元。值得注意的是此前被做空的丰盛控股（00607,HK）和瑞声科技（02018,HK）也分别被净买入2.68亿港元和1.91亿港元。

笔者术哥02年入市，潜心研究股票十多年，并集结了一批"民间股神"，总结了一套选牛股成功率极高的抄底战法，深受股民喜爱，特此建立了一个【微信公众号：技术看市】，每天讲解双龙战法选牛股思路，很多朋友学会后，抓住了不少涨停牛股。刚刚也是有很多粉丝朋友说，看了您直播讲解，也是成功抓住了华控赛格80多个点的收益，要不要继续加仓。

华控赛格，是在股价回踩的时候选出，截止目前涨幅高达82%，很多相信了本人的新股民，看了微信直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益，这也是长期看术哥直播微信的粉丝朋友所能把握的利润！

深赛格，我是根据双龙战法及时选出讲解，轻松收获58%以上的涨幅，恭喜当时看到笔者选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。

从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。

本人在定期跟踪研究很久的几只类似华控赛格、深赛格的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去（微信公众号：技术看市）查看，最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！

【术哥微信公众号：技术看市】

2、喝酒行情会走多远？

随着白酒板块中不断有新增加的个股创新高，毋庸置疑，板块已进入结构性牛市，但分化不可避免，主要看业绩能否持续支撑。

白酒板块在2016年上半年走过了波澜壮阔的行情，半年涨幅17.2%，而同期上证A股下跌17.1%，相对收益超过34%，是所有板块中涨幅最大的。

截至7月8日，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）和酒鬼酒（000799.SZ）5只股票创2015年股灾以来新高，其中，贵州茅台创历史新高，站稳300元整数关。泸州老窖（000568.SZ）与2015年最高价仅差1.8%，洋河股份（002304.SZ）也只有5%左右的差距。山西汾酒（600809.SH）和沱牌舍得（600702.SH）有20%左右。而迎驾贡酒（603198.SH）和青青稞酒（002646.SZ）则相差50%，老白干酒（600559.SH）、今世缘（603369.SH）、金种子酒（600199.SH）和口子窖（603589.SH）等相差30%左右。

随着白酒板块中不断有新增加的个股创新高，毋庸置疑，板块已进入结构性牛市。与最高点仍有差距的个股，如果基本面持续变好，那么创新高只是时间问题；如果基本面落后于行业水平，或许股价需要放慢节奏等等业绩的脚步。

分化不可避免

基本面的反转，业绩的持续改善催生了股价的上涨。白酒板块机构持股比例2015年创历史新低，边际改善加强，会优先考虑布局全国化品牌和区域龙头个股。

贵州茅台2015年营业收入326.5亿元，同比增长3.44%，预收账款达到82.6亿元，创出历史新高；2016年一季度收入99.8亿元，同比增长16.91%，一季度经营活动净现金流74.36亿元，较上年同期增长252%。上半年茅台出现供需两旺、量价齐升的局面，1-6月份公司完成70%的销量计划，而下半年仅能提供8000吨计划，无法满足市场需求，缺货状态将再次上演，近期，茅台一批价上涨到880元/瓶，中秋国庆前后有望突破1000元/瓶，茅台正处于比历史任何时候都要好的时期。

古井贡酒2015年实现营业收入52.5亿元，同比增长12.96%；2016一季度实现营业收入18.43亿元，同比增长10.57%。预收款作为业绩蓄水池，古井贡酒2016一季度预收款项高达9.9亿元，同比增加65.86%，创历史新高。公司产品结构提升加速，省内龙头地位巩固，省外扩张稳步推进。上半年成功收购黄鹤楼酒，并对赌3年实现20亿元收入，成为公司价值重估的催化剂。

老白干酒2015年实现营业收入23亿元，同比增长10.75%；2016年一季度实现营业收入6.77亿元，同比增长10.45%，净利润同比增长40.3%。6月24日实施每10股转增15股。目前PS估值仅4倍多，是所有白酒中最低之一。2015年底公司在行业内率先完成混改，引进战略投资者，实行管理层、员工和经销商共同持股，锁定期3年，与股东利益趋于一致，公司正沿着正确的道路加速前进，收入和利润都将提速并进入爆发期，同时在战投的协助下，将加快兼并收购的步伐。

贵州茅台、古井贡酒和老白干酒是白酒3年调整期最为稳定的酒企，收入和利润基本保持增长，没有出现大幅滑落。2015年年报和2016年一季报，多项数据创历史新高，维持未来强烈增长预期。上半场，基本完成公司估值的修复，但公司成长性还没有完全反映到股价上来，下半场创新高将是常态，古井贡酒离历史新高52.88元也近在咫尺。

至于水井坊和酒鬼酒业绩大幅增长，成功摘帽，但业绩不反映市场真实情况，高增长不可持续。个人认为，白酒市场走入新的发展阶段，次高端将不会再成为行业的亮点，不会再受益茅五持续涨价预留出的巨大空间。两者离历史新高还仍停留在半山腰，产品价格一旦向下走，品牌将逐渐边缘化，需要后市积极观察。

五粮液与泸州老窖一季度业绩大幅增长与市场销售改善有关，但也与同期业绩基数低，前一年留存余粮多存在很大关系，两家酒企发布定增方案也需要增长来支持。接下来关键还要看两家酒企是否能做到持续改善，任何的财务处理都不可持续。

白酒行业只是传统的消费品行业

白酒作为传统消费品行业，有其相对稳定弱周期的特点，但又不同于一般的消费品。白酒销售价格上到千元以上，下到十几元，价格跨度大，复杂程度高。白酒是突出品牌消费，品牌溢价高，兼具精神和物质消费，茅台和五粮液被划分到奢侈品板块，就不能用一般意义的消费品去研究其发展规律。

白酒行业自2012年下半年调整以来，很多人雾里看花，担忧白酒行业就此沉落，担忧消费断层，担忧价格崩溃，其实都是杞人忧天。

白酒作为中国文化符号之一，只要它的社交属性和礼品属性没有改变，行业一定会继续好起来。只不过需要时间来消化，经过价格理性回归的结构性调整，经过消费群体的结构性调整，行业必然走到新的发展阶段。

另外，白酒还具有独特的存货升值属性，这里主要指固态纯粮酿造的(此部分仅占行业全部产量的30%)，库存商品不怕过期，好的白酒还会升值，储存久的白酒品质会上升，价格会上涨。2016年疯涨的老酒市场，也印证了这一独特属性。

分层调整、分层企稳

为什么全国化品牌和高端品牌在一季度销售超预期？是因为高端最先调整，2014年茅台的年份酒、五粮液、国窖1573、水井坊和沱牌舍得酒下滑幅度最大，高端先调整，在完成去库存、价格重构和消费者重构后，也率先企稳。

定位80-200元的中端市场调整晚半年以上，企稳也相应滞后。

中端价位主要集中在区域强势品牌，其战略调整进一步聚焦大本营市场，聚焦投入资源和人力资源，渠道下沉到县镇级市场，竞争性挤压式增长中展现先发优势，部分酒企成功推出的大众新品会带来销售增量，部分企业收购兼并外延式扩张展开。诸多的因素都将证明，下半年至春节，将是二线品牌和区域强势品牌业绩大幅反弹的时点。

茅台和五粮液近期价格的上涨，重新打开白酒行业价格上升的空间，上半年古井贡酒、泸州老窖、洋河和口子窖等也纷纷加入涨价行列。行业重新进入涨价周期，叠加品牌集中度提高，消费升级和产品结构上移，100-300元白酒价位，将迎来极佳机遇期，实现结构性突破增长，5年3倍空间可期。区域龙头主流价位段刚好处于这一价位段区间，所以区域龙头最为受益。

白酒板块毛利率高，现金流充裕，分红比例高，业绩进入稳定增长期。白酒个股兼具价值与成长，防御与进攻。个人认为，白酒板块下半场演绎路径，将是高端龙头和区域龙头继续高歌猛进，一路上扬，开启白酒板块新一轮牛市，但部分酒企产品结构不符合白酒新常态，业绩存在不确定性，走势将会出现分化。

股价上涨有两个基本逻辑，一是估值修复，二是业绩驱动。上半场，个股普涨是估值修复阶段，对标国际烈酒公司和历史上白酒的估值中枢分析，目前价位的白酒估值依然低估，估值修复这一阶段或许还没完全走完，这一阶段的特点是，板块普涨，短时间内上涨幅度大。如果上半场是估值修复过程，那么，下半场将是业绩驱动的过程，这一阶段个股会分化，走出慢牛行情，精选成长性好的个股将显得十分重要。

而老白干酒和古井贡酒等区域龙头，品牌有历史底蕴，品质有差异化，市场有增长空间，管理层有动力，在酒业的新常态下，龙头企业未来几年保持两位数以上增长无忧，成长性预期将不断得到兑现。

另外，国企改革和兼并收购将形成新一轮催化剂，催化相关公司的股价一轮轮走高。

3、茅台股价还能再创新高吗？

关于贵州茅台600519股价走势，近期有过详细分析，这次虽然没有把国酒商标注册下来，但对公司业绩和声誉没有任何影响。在国人心中，以及在对外场合，早就把贵州茅台当成国酒，只要茅台精心于酿酒事业，就不会影响其绩优白马的属性，不会影响其调整成长的预期。当然，不可否认，如果能把国酒商标申请下来，对公司营销方面会有很大的优势，尤其是拓展国际市场，打造国际品牌会有很大的优势。

对于贵州茅台600519后期的走势，不在于“国酒”这个商标，而在于基本面。

从走势来看，近期白马板块持续调整，白酒板块作为白马板块之一，调整幅度远小于银行、保险、家用电器等板块，而贵州茅台为白酒板块龙头，与酿酒指数880380走势基本致，对于这样的走势，完全跑盈大盘以及其余白马板块。目前贵州茅台处于高位横盘震荡，这里要是筑顶还是构筑新的支撑平台，还有待观察。如果有效跌破平台支撑位，可能会是中期顶部，如果突破平台压力位，股价将会再上一个台阶，延续长期慢牛趋势。

从基本面来看，股价虽然高达675元，为两市股价最高的个股，同时总市值也排名第四位，市盈率26.8倍，在白酒板块里排名居中上，估值合理。从半年报来看，公司发布2018年半年度报告，2018H1实现营业收入352.51亿元，同比增长38.27%，归母净利润157.64亿元，同比增长40.12%。而近期茅台一批价上涨，达到1600-1700元，终端价在1700元以上，这将支撑业绩保持目前增长速度。

从历史财务数据来看，过去9年贵州茅台加权净资产收益率平均每年保持33%的增长率，成长速度及其持续性在两市上市公司稳居第一，按照半年报公布的数据，上半年ROE达15.87%，全年ROE增长率预计会达到平均值33%，如果贵州茅台保持这个成长速度，从长期来看，股价未来继续创新高不是梦想！

欢迎关注股场指南，以上仅为个人对市场走势的客观解读，希望对您的投资有帮助，若有问题，请在评论区留言交流互动！盘面不好，点赞特别少，感谢朋友们点赞支持，多多益善！！！

4、茅台股价连续下跌？

目前飞天茅台出厂价格969元，终端零售指导价格1499元。凭借我多年在酒业的打滚，茅台以后会有降价的可能吗，让我分析下，或许会有你心中的答案。

茅台成本分析：

材料成本：网上很多人都说，茅台成本不就是87元么，实际上并不是这样的。瓶盖、红带、酒瓶等除酒外的材料车本是20多元，加上酒80多的材料成本。很多人就只知道这些材料成本，但是你知道还有其他的成本吗？

储存、人工成本。茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六部分。其传统工艺总结为端午踩曲，重阳投料，茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六部分。其传统工艺也是需要人工制作、需要场地储存，这也是一块费用支出，按每500ml来算，成本在150左右。

国家税。我们都知道，烟酒都是暴利行业，那国家是不是任由它肆意妄为呢，国家肯定会有相关的措施来管理，不然扰乱社会市场秩序。国家对应的措施是提高烟酒的税率，让暴利行业变成普通的一个行业。不过每500ml茅台的税收大概300元左右。

厂家、经销商利润。工厂成本在550左右，出厂价是在969元，工厂利润是在400元左右；经销商提货价是969元，然后终端零售价是1499元，中间还有运输成本，经销商的利润是在500左右。

从茅台成本来看，降价可能压缩经销商利润跟工厂的利润，就目前来看不太可能。

从历史角度来看。由于，材料、人工、运输等成本上涨，这两年的其他物价基本都是随着房价上涨而价格狂飙。53度飞天茅台，出厂价从以前每瓶819元提至目前969元，终端零售价格从以前每瓶1299元提至目前1499元。所以说目前更加的不可能降价，或许还会提价比1499元更高。

从目前市场状况来看，目前市场茅台是供不应求，物以稀为贵，奇货可居。就会滋生一大批的黄牛党囤货，按当前的话来说就是“炒茅台”，把茅台的价格不断抬高，上两年最高的时候翻倍都有出售。由此观之，茅台在短时间内降价的绝对不可能的。

茅台目前来看是很难打破1499元的终端销售价格。除非是茅台改变传统的工艺大批量生产。打破传统工艺来大批量酿制的话，就跟消费者看待茅台的采用传统工艺酿制的思想相违背。

茅台虽好酒，但是性价比不高，普通老百姓怎么消费得起呢。

本人从事酒行业多年，始终坚信着“酒品如人品，做好人才能做好酒”这个宗旨，用心酿好每一滴酱香酒，希望能将优质健康的纯粮食酱香酒带上普通老百姓的餐桌，让酒友们少花钱，天天喝上好酒！喜欢的朋友可以关注我，找我推荐。

版权所有：酱香传奇（gzmtxt）

5、股票分红后的现金最后到哪里了？

我们经常会认为上市公司分红代表该公司业绩较好，当上市上市公司财报公布后，公司的净利润较为可观的时候，此时上市公司会拿出一部分资金选择分红，但仔细的投资者会发现当上市公司分红日的时候，虽然我们账户上多了一笔现金分红，但是我们需要以牺牲股价为代价，除息后股价变低，对于投资者而言账户上总资金并未发现改变，那上市公司的拿出净利润的一部分的钱选择分红，这部分钱到底去哪里了，在投资者过程中很多投资者会存在这个疑问，下面我们重点讲解下股票分红后的现金到底去哪里了，或者的上市公司拿着净利润中的一部分现金资产选择分红，这部分资金去哪里了。

股票分红的除息

我们在了解上市公司分红的时候，我们必要了解除息的具体含义，比如上市公司选择每股派息0.1元，而分红除息的前一个交易日为股权登记日，股价登记日收盘价格为10元，该投资者持有该上市公司股份为100股，股权登记日收盘后该投资者持有的市值为1000元，隔天上市公司选择分红，该投资者获得的分红资金为10元，获得分红后股价需要除息，每股分0.1元，此时股价降低0.1元，在不考虑分红日股价波动的情况下，此时股价会变成9.9元，投资者持有市值此时变成了990元，加上10元的现金分红，目前的总资产仍旧是1000元。

我们可以发现分红后投资者总资产并未发生改变，那分红的钱到底去哪里了，分红后股价为什么要除息呢，下面我们重点讲解。

分红资金去哪里了

其实我们投资者证券账户多出的现金确实是上市公司拿出现金资产给到我投资者，这部分资金由公司账户划转到各位投资者的证券账户中，但我们资产并未出现改变，主要原因是股价的降低，让我们持有市值出现降低了，那为什么要降低股价和除息呢，其实这点也比较好理解，可以从几个方面理解：

第一，上市公司拿出净利润中的一部分选择分红，此时分红资金属于公司的现金资产，当这部分资金从公司账户划转到投资者手中后，公司的资产降低，资产降低后公司的股价是否也要降低呢，而代表公司的实力的主要是公司的总市值，当股价降低后，公司的总市值自然降低，所以必须除息降低股价。

第二，或者投资者仍旧不能理解除息的原因，我们也可以这样去理解，股价的高低是二级市场的行为，资产的转移使得公司的价值降低，而公司的价值的高低，也就是股价的高低是二级市场投资者交易得出的，所以我们只要理解现金确实到我们账户了，而股价是二级市场行为。

第三，除息为了保证分红后买入的投资者的利益，如果股价不除息的话，后买入的投资者股票后获得股票的价格跟分红前买入的投资者是一致的，比如假设分红前后公司股价波动，股份也没二级市场交易，就是一家未上市的公司，在分红前投资的投资者花费1元获得股份，并且还能获得分红，分红使得公司的账目价值降低，后买入的投资还愿意花费1元买入一家价值降低的公司吗，要是你是投资者还愿意去买入吗，所以在二级市场也是这样，只是多了一个股价波动的原理。

总结：所以分红的资金确实达到我们投资者手中了，只是分红后使得公司的资产降低必须要除息，而最为直接的体现公司资产降低的就是股价的降低，股价降低公司的总价值降低。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

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1、股市行情600519，妖股特力A煌上煌开启停牌核查模式？

数据显示，6月15日，沪股通净买入13.87亿元，创下6月以来最大规模；深股通扭转了前个交易日净卖出局面，当天净买入8.37亿元。南下资金则现出分歧，深市港股通净买入环比减少至2.3亿港元；沪市港股通连续第4个交易日净卖出，金额达到3.9亿港元。

对于近期互通资金“北热南冷”局面，天元金融策略分析师梁浩荣对e公司记者表示，估计这只是短期现象，毕竟目前恒指的涨势已累积到一定幅度，也不排除有部分获利筹码出逃。预计调整到一定幅度之后，会重新吸引港股通的资金流入。香港很多的个股依然存在AH股折价，股息较高，估值也较A股低，所以对南下资金来讲依然是有很大的吸引力。

从个股上看，港资继续大买白马股，分别净买入了贵州茅台(600519，SH)3.73亿元、海康威视(002415，SZ)3.63亿元、中国平安(601318，SH)1.57亿元、美的集团(000333，SZ)1.45亿元、东阿阿胶(000423，SZ)1.27亿元、方正证券(601901，SH)1.26亿元。

就在港资北上抄底的同时，内地资金也在大举南下。今日内地资金通过港股通净买入了31.84亿港元的港股。其中汇丰控股（00005,HK）被净买入7.27亿港元、工商银行（01398,HK）被净买入3.63亿港元。值得注意的是此前被做空的丰盛控股（00607,HK）和瑞声科技（02018,HK）也分别被净买入2.68亿港元和1.91亿港元。

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2、喝酒行情会走多远？

随着白酒板块中不断有新增加的个股创新高，毋庸置疑，板块已进入结构性牛市，但分化不可避免，主要看业绩能否持续支撑。

白酒板块在2016年上半年走过了波澜壮阔的行情，半年涨幅17.2%，而同期上证A股下跌17.1%，相对收益超过34%，是所有板块中涨幅最大的。

截至7月8日，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）和酒鬼酒（000799.SZ）5只股票创2015年股灾以来新高，其中，贵州茅台创历史新高，站稳300元整数关。泸州老窖（000568.SZ）与2015年最高价仅差1.8%，洋河股份（002304.SZ）也只有5%左右的差距。山西汾酒（600809.SH）和沱牌舍得（600702.SH）有20%左右。而迎驾贡酒（603198.SH）和青青稞酒（002646.SZ）则相差50%，老白干酒（600559.SH）、今世缘（603369.SH）、金种子酒（600199.SH）和口子窖（603589.SH）等相差30%左右。

随着白酒板块中不断有新增加的个股创新高，毋庸置疑，板块已进入结构性牛市。与最高点仍有差距的个股，如果基本面持续变好，那么创新高只是时间问题；如果基本面落后于行业水平，或许股价需要放慢节奏等等业绩的脚步。

分化不可避免

基本面的反转，业绩的持续改善催生了股价的上涨。白酒板块机构持股比例2015年创历史新低，边际改善加强，会优先考虑布局全国化品牌和区域龙头个股。

贵州茅台2015年营业收入326.5亿元，同比增长3.44%，预收账款达到82.6亿元，创出历史新高；2016年一季度收入99.8亿元，同比增长16.91%，一季度经营活动净现金流74.36亿元，较上年同期增长252%。上半年茅台出现供需两旺、量价齐升的局面，1-6月份公司完成70%的销量计划，而下半年仅能提供8000吨计划，无法满足市场需求，缺货状态将再次上演，近期，茅台一批价上涨到880元/瓶，中秋国庆前后有望突破1000元/瓶，茅台正处于比历史任何时候都要好的时期。

古井贡酒2015年实现营业收入52.5亿元，同比增长12.96%；2016一季度实现营业收入18.43亿元，同比增长10.57%。预收款作为业绩蓄水池，古井贡酒2016一季度预收款项高达9.9亿元，同比增加65.86%，创历史新高。公司产品结构提升加速，省内龙头地位巩固，省外扩张稳步推进。上半年成功收购黄鹤楼酒，并对赌3年实现20亿元收入，成为公司价值重估的催化剂。

老白干酒2015年实现营业收入23亿元，同比增长10.75%；2016年一季度实现营业收入6.77亿元，同比增长10.45%，净利润同比增长40.3%。6月24日实施每10股转增15股。目前PS估值仅4倍多，是所有白酒中最低之一。2015年底公司在行业内率先完成混改，引进战略投资者，实行管理层、员工和经销商共同持股，锁定期3年，与股东利益趋于一致，公司正沿着正确的道路加速前进，收入和利润都将提速并进入爆发期，同时在战投的协助下，将加快兼并收购的步伐。

贵州茅台、古井贡酒和老白干酒是白酒3年调整期最为稳定的酒企，收入和利润基本保持增长，没有出现大幅滑落。2015年年报和2016年一季报，多项数据创历史新高，维持未来强烈增长预期。上半场，基本完成公司估值的修复，但公司成长性还没有完全反映到股价上来，下半场创新高将是常态，古井贡酒离历史新高52.88元也近在咫尺。

至于水井坊和酒鬼酒业绩大幅增长，成功摘帽，但业绩不反映市场真实情况，高增长不可持续。个人认为，白酒市场走入新的发展阶段，次高端将不会再成为行业的亮点，不会再受益茅五持续涨价预留出的巨大空间。两者离历史新高还仍停留在半山腰，产品价格一旦向下走，品牌将逐渐边缘化，需要后市积极观察。

五粮液与泸州老窖一季度业绩大幅增长与市场销售改善有关，但也与同期业绩基数低，前一年留存余粮多存在很大关系，两家酒企发布定增方案也需要增长来支持。接下来关键还要看两家酒企是否能做到持续改善，任何的财务处理都不可持续。

白酒行业只是传统的消费品行业

白酒作为传统消费品行业，有其相对稳定弱周期的特点，但又不同于一般的消费品。白酒销售价格上到千元以上，下到十几元，价格跨度大，复杂程度高。白酒是突出品牌消费，品牌溢价高，兼具精神和物质消费，茅台和五粮液被划分到奢侈品板块，就不能用一般意义的消费品去研究其发展规律。

白酒行业自2012年下半年调整以来，很多人雾里看花，担忧白酒行业就此沉落，担忧消费断层，担忧价格崩溃，其实都是杞人忧天。

白酒作为中国文化符号之一，只要它的社交属性和礼品属性没有改变，行业一定会继续好起来。只不过需要时间来消化，经过价格理性回归的结构性调整，经过消费群体的结构性调整，行业必然走到新的发展阶段。

另外，白酒还具有独特的存货升值属性，这里主要指固态纯粮酿造的(此部分仅占行业全部产量的30%)，库存商品不怕过期，好的白酒还会升值，储存久的白酒品质会上升，价格会上涨。2016年疯涨的老酒市场，也印证了这一独特属性。

分层调整、分层企稳

为什么全国化品牌和高端品牌在一季度销售超预期？是因为高端最先调整，2014年茅台的年份酒、五粮液、国窖1573、水井坊和沱牌舍得酒下滑幅度最大，高端先调整，在完成去库存、价格重构和消费者重构后，也率先企稳。

定位80-200元的中端市场调整晚半年以上，企稳也相应滞后。

中端价位主要集中在区域强势品牌，其战略调整进一步聚焦大本营市场，聚焦投入资源和人力资源，渠道下沉到县镇级市场，竞争性挤压式增长中展现先发优势，部分酒企成功推出的大众新品会带来销售增量，部分企业收购兼并外延式扩张展开。诸多的因素都将证明，下半年至春节，将是二线品牌和区域强势品牌业绩大幅反弹的时点。

茅台和五粮液近期价格的上涨，重新打开白酒行业价格上升的空间，上半年古井贡酒、泸州老窖、洋河和口子窖等也纷纷加入涨价行列。行业重新进入涨价周期，叠加品牌集中度提高，消费升级和产品结构上移，100-300元白酒价位，将迎来极佳机遇期，实现结构性突破增长，5年3倍空间可期。区域龙头主流价位段刚好处于这一价位段区间，所以区域龙头最为受益。

白酒板块毛利率高，现金流充裕，分红比例高，业绩进入稳定增长期。白酒个股兼具价值与成长，防御与进攻。个人认为，白酒板块下半场演绎路径，将是高端龙头和区域龙头继续高歌猛进，一路上扬，开启白酒板块新一轮牛市，但部分酒企产品结构不符合白酒新常态，业绩存在不确定性，走势将会出现分化。

股价上涨有两个基本逻辑，一是估值修复，二是业绩驱动。上半场，个股普涨是估值修复阶段，对标国际烈酒公司和历史上白酒的估值中枢分析，目前价位的白酒估值依然低估，估值修复这一阶段或许还没完全走完，这一阶段的特点是，板块普涨，短时间内上涨幅度大。如果上半场是估值修复过程，那么，下半场将是业绩驱动的过程，这一阶段个股会分化，走出慢牛行情，精选成长性好的个股将显得十分重要。

而老白干酒和古井贡酒等区域龙头，品牌有历史底蕴，品质有差异化，市场有增长空间，管理层有动力，在酒业的新常态下，龙头企业未来几年保持两位数以上增长无忧，成长性预期将不断得到兑现。

另外，国企改革和兼并收购将形成新一轮催化剂，催化相关公司的股价一轮轮走高。

3、茅台股价还能再创新高吗？

关于贵州茅台600519股价走势，近期有过详细分析，这次虽然没有把国酒商标注册下来，但对公司业绩和声誉没有任何影响。在国人心中，以及在对外场合，早就把贵州茅台当成国酒，只要茅台精心于酿酒事业，就不会影响其绩优白马的属性，不会影响其调整成长的预期。当然，不可否认，如果能把国酒商标申请下来，对公司营销方面会有很大的优势，尤其是拓展国际市场，打造国际品牌会有很大的优势。

对于贵州茅台600519后期的走势，不在于“国酒”这个商标，而在于基本面。

从走势来看，近期白马板块持续调整，白酒板块作为白马板块之一，调整幅度远小于银行、保险、家用电器等板块，而贵州茅台为白酒板块龙头，与酿酒指数880380走势基本致，对于这样的走势，完全跑盈大盘以及其余白马板块。目前贵州茅台处于高位横盘震荡，这里要是筑顶还是构筑新的支撑平台，还有待观察。如果有效跌破平台支撑位，可能会是中期顶部，如果突破平台压力位，股价将会再上一个台阶，延续长期慢牛趋势。

从基本面来看，股价虽然高达675元，为两市股价最高的个股，同时总市值也排名第四位，市盈率26.8倍，在白酒板块里排名居中上，估值合理。从半年报来看，公司发布2018年半年度报告，2018H1实现营业收入352.51亿元，同比增长38.27%，归母净利润157.64亿元，同比增长40.12%。而近期茅台一批价上涨，达到1600-1700元，终端价在1700元以上，这将支撑业绩保持目前增长速度。

从历史财务数据来看，过去9年贵州茅台加权净资产收益率平均每年保持33%的增长率，成长速度及其持续性在两市上市公司稳居第一，按照半年报公布的数据，上半年ROE达15.87%，全年ROE增长率预计会达到平均值33%，如果贵州茅台保持这个成长速度，从长期来看，股价未来继续创新高不是梦想！

欢迎关注股场指南，以上仅为个人对市场走势的客观解读，希望对您的投资有帮助，若有问题，请在评论区留言交流互动！盘面不好，点赞特别少，感谢朋友们点赞支持，多多益善！！！

4、茅台股价连续下跌？

目前飞天茅台出厂价格969元，终端零售指导价格1499元。凭借我多年在酒业的打滚，茅台以后会有降价的可能吗，让我分析下，或许会有你心中的答案。

茅台成本分析：

材料成本：网上很多人都说，茅台成本不就是87元么，实际上并不是这样的。瓶盖、红带、酒瓶等除酒外的材料车本是20多元，加上酒80多的材料成本。很多人就只知道这些材料成本，但是你知道还有其他的成本吗？

储存、人工成本。茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六部分。其传统工艺总结为端午踩曲，重阳投料，茅台酒是独特的大曲酱香型工艺白酒，生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六部分。其传统工艺也是需要人工制作、需要场地储存，这也是一块费用支出，按每500ml来算，成本在150左右。

国家税。我们都知道，烟酒都是暴利行业，那国家是不是任由它肆意妄为呢，国家肯定会有相关的措施来管理，不然扰乱社会市场秩序。国家对应的措施是提高烟酒的税率，让暴利行业变成普通的一个行业。不过每500ml茅台的税收大概300元左右。

厂家、经销商利润。工厂成本在550左右，出厂价是在969元，工厂利润是在400元左右；经销商提货价是969元，然后终端零售价是1499元，中间还有运输成本，经销商的利润是在500左右。

从茅台成本来看，降价可能压缩经销商利润跟工厂的利润，就目前来看不太可能。

从历史角度来看。由于，材料、人工、运输等成本上涨，这两年的其他物价基本都是随着房价上涨而价格狂飙。53度飞天茅台，出厂价从以前每瓶819元提至目前969元，终端零售价格从以前每瓶1299元提至目前1499元。所以说目前更加的不可能降价，或许还会提价比1499元更高。

从目前市场状况来看，目前市场茅台是供不应求，物以稀为贵，奇货可居。就会滋生一大批的黄牛党囤货，按当前的话来说就是“炒茅台”，把茅台的价格不断抬高，上两年最高的时候翻倍都有出售。由此观之，茅台在短时间内降价的绝对不可能的。

茅台目前来看是很难打破1499元的终端销售价格。除非是茅台改变传统的工艺大批量生产。打破传统工艺来大批量酿制的话，就跟消费者看待茅台的采用传统工艺酿制的思想相违背。

茅台虽好酒，但是性价比不高，普通老百姓怎么消费得起呢。

本人从事酒行业多年，始终坚信着“酒品如人品，做好人才能做好酒”这个宗旨，用心酿好每一滴酱香酒，希望能将优质健康的纯粮食酱香酒带上普通老百姓的餐桌，让酒友们少花钱，天天喝上好酒！喜欢的朋友可以关注我，找我推荐。

版权所有：酱香传奇（gzmtxt）

5、股票分红后的现金最后到哪里了？

我们经常会认为上市公司分红代表该公司业绩较好，当上市上市公司财报公布后，公司的净利润较为可观的时候，此时上市公司会拿出一部分资金选择分红，但仔细的投资者会发现当上市公司分红日的时候，虽然我们账户上多了一笔现金分红，但是我们需要以牺牲股价为代价，除息后股价变低，对于投资者而言账户上总资金并未发现改变，那上市公司的拿出净利润的一部分的钱选择分红，这部分钱到底去哪里了，在投资者过程中很多投资者会存在这个疑问，下面我们重点讲解下股票分红后的现金到底去哪里了，或者的上市公司拿着净利润中的一部分现金资产选择分红，这部分资金去哪里了。

股票分红的除息

我们在了解上市公司分红的时候，我们必要了解除息的具体含义，比如上市公司选择每股派息0.1元，而分红除息的前一个交易日为股权登记日，股价登记日收盘价格为10元，该投资者持有该上市公司股份为100股，股权登记日收盘后该投资者持有的市值为1000元，隔天上市公司选择分红，该投资者获得的分红资金为10元，获得分红后股价需要除息，每股分0.1元，此时股价降低0.1元，在不考虑分红日股价波动的情况下，此时股价会变成9.9元，投资者持有市值此时变成了990元，加上10元的现金分红，目前的总资产仍旧是1000元。

我们可以发现分红后投资者总资产并未发生改变，那分红的钱到底去哪里了，分红后股价为什么要除息呢，下面我们重点讲解。

分红资金去哪里了

其实我们投资者证券账户多出的现金确实是上市公司拿出现金资产给到我投资者，这部分资金由公司账户划转到各位投资者的证券账户中，但我们资产并未出现改变，主要原因是股价的降低，让我们持有市值出现降低了，那为什么要降低股价和除息呢，其实这点也比较好理解，可以从几个方面理解：

第一，上市公司拿出净利润中的一部分选择分红，此时分红资金属于公司的现金资产，当这部分资金从公司账户划转到投资者手中后，公司的资产降低，资产降低后公司的股价是否也要降低呢，而代表公司的实力的主要是公司的总市值，当股价降低后，公司的总市值自然降低，所以必须除息降低股价。

第二，或者投资者仍旧不能理解除息的原因，我们也可以这样去理解，股价的高低是二级市场的行为，资产的转移使得公司的价值降低，而公司的价值的高低，也就是股价的高低是二级市场投资者交易得出的，所以我们只要理解现金确实到我们账户了，而股价是二级市场行为。

第三，除息为了保证分红后买入的投资者的利益，如果股价不除息的话，后买入的投资者股票后获得股票的价格跟分红前买入的投资者是一致的，比如假设分红前后公司股价波动，股份也没二级市场交易，就是一家未上市的公司，在分红前投资的投资者花费1元获得股份，并且还能获得分红，分红使得公司的账目价值降低，后买入的投资还愿意花费1元买入一家价值降低的公司吗，要是你是投资者还愿意去买入吗，所以在二级市场也是这样，只是多了一个股价波动的原理。

总结：所以分红的资金确实达到我们投资者手中了，只是分红后使得公司的资产降低必须要除息，而最为直接的体现公司资产降低的就是股价的降低，股价降低公司的总价值降低。

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