又到了每年的这个时候。

星期五是圣诞老人集会的正式开始。

1972年由《股票交易者年鉴》创始人耶鲁·赫希首次提出，定义为一年的最后五个交易日和次年的前两个交易日，平均涨幅为1.3%自 1950 年以来的标准普尔 500 指数。这可能听起来不多，但正如卡森集团 (Carson Group) 的瑞安·德特里克 (Ryan Detrick) 指出的那样，没有其他连续 7 天的时间段能产生更高的结果。

而且几乎 80% 的时间都是上涨的。

奇怪的十二月 为什么会发生这种事？

12 月是季节性强劲的月份（通常是第二或第三强），但涨幅不平衡。

所有的上涨往往发生在下半月：这些年来我听过很多对这种现象的解释，包括预期一月份有新资金进入市场、对新年的乐观情绪、年底的情绪奖金投入使用，缺乏机构交易，这使得市场留给了更乐观的散户交易者，甚至只是预期反弹的交易者。

圣诞老人集会是什么，不是什么 多年来，《股票交易者年鉴》的杰夫·赫希 (Jeff Hirsch) 多次告诉我，理解圣诞老人集会的关键是，它不是一种交易策略，而是一个指标。

作为指标，它最重要的用途是如果标准普尔指数在这 7 天期间为负，会发生什么情况。

赫希在《股票交易者年鉴》中写道：“圣诞老人未能出现往往会出现在熊市之前，或者是在今年晚些时候以低得多的价格购买股票的时候。”

幸运的是，负圣诞老人反弹期并不经常发生，自 1969 年以来仅发生过 12 次（不到 25% 的时间）。

在圣诞老人期间为负数的年份，标准普尔指数平均仅上涨 5.0%，而所有年份的平均涨幅为 9.1%。

不要误以为这是标准普尔来年上涨还是下跌的某种可靠预测指标。

它没有这么说。

例如，2004 年和 2015 年圣诞老人涨势期间为负值，但这两年标普指数均上涨，尽管涨幅不大（2004 年上涨 3.0%，2015 年上涨 9.5%）。

季节性强劲持续 值得注意的是，我们仍处于季节性强劲时期。

这仍然是年度最佳六个月期间（11​​ 月至 4 月）和年度最佳连续三个月期间（11​​ 月至 1 月）的开始。

这也是选举前一年的结束，这是四年周期中最强劲的一年。

Hirsch 指出，这些年的市场“经常会在 12 月出现新高，并且经常在一年中的最后一个交易日出现”。

现任总统的选举年通常表现强劲如果这对您来说还不够季节性，请查看 2024 年：在现任总统竞选的选举年（2024 年），市场往往会跑赢大盘。

当年，

赫希表示，自 1949 年以来，标准普尔 500 指数平均上涨 12.8%。

当没有现任总统参选时，标准普尔指数全年平均下跌 1.5%。

您可以在这张图表中清楚地看到这一点：常见的解释是：1）在任总统时市场会更强劲，因为在任总统可以拉动杠杆来帮助经济；2）在没有现任总统时市场往往会疲软，因为经济结果的不确定性增加。

赫希说：“2024 年，现任总统有能力实现这一目标。”

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