作者：Duo Nine，Your Crypto Community；编译：松雪，金色财经

有了机构的存在，加密货币周期的性质即将发生变化。 大资金现在可以前所未有地控制比特币及其价格。 因此，您可能很快就会被这个市场淘汰——这是故意为之。

上周四共有 11 只 ETF 上线，首日交易量达到 46 亿美元，是黄金 ETF 记录的两倍！ 事实证明，早期采用者是正确的。

这是比特币的关键时刻，我们进入了加密货币的新篇章。 在此过程中，比特币巩固了其市场领导者地位，仍然是无可争议的王者。 然而，这并不都是好消息。 

比特币 ETF 三天内的交易量接近 100 亿美元，取得了巨大的成功。 每个人都受益匪浅。 灰度终于可以出售比特币了，他们也做到了。 GBTC 总共出售了超过 5 亿美元的比特币。 在此之前，灰度只是一种买入并持有比特币进行投资。

幸运的是，其他 ETF 都是净买家，总共购买了 8 亿美元的新比特币。 除以三，每天交易额接近 3 亿美元！ 这相当于每天从市场上拿走 7,000 个 BTC！

由于每天仅开采 900 个新 BTC，这种购买压力可能很快就会反映在比特币的价格中。 更不用说90天内，减半事件将使挖矿奖励减少一半至450 BTC /天（预计2024年4月22日）。

如果 ETF 的数量继续这样下去，那么比特币所剩无几了。 即使交易量下降，ETF 也代表了过去不存在的额外需求。 此外，他们还必须与散户、鲸鱼以及 MicroStrategy 的 Saylor 等人竞争。

这一切的结果是什么？

在这个周期中，比特币将以前所未有的方式上涨，我们将见证机构的 FOMO 达到前所未有的水平。

为什么？

1.比特币是第一个具有固定供应量的 ETF！ 这是历史性的，那些华尔街人士以前从未见过这种情况。

展望未来，基于 BTC 减半的 4 年拉高和抛售周期即将发生巨大变化。 首先，比特币将强劲上涨。 没有人知道它会达到多高，但 10万到 20万之间的任何值都是现实的。 不仅如此，它很快就会变得疯狂。

其次，一旦找到顶部，崩盘就会到来。 但它不会是你想的那样。 在这个周期结束后，比特币的波动性可能会显著下降，其暴跌幅度可能不会像过去那么大（2022 年为-77%）。

如果你错过了5万以下的购买，你可能再也没有机会看到这样的价格了。如果比特币在下一个熊市中能够维持六位数的价格，那么大多数散户将因价格过高而不再购买它。

比特币最终可能超过黄金市，逾  13 万亿美元，这是完全现实的。 这意味着 1 比特币的价值约为 50 万美元，这是散户几乎无法承受的。 但他们肯定能买得起 50 美元的比特币 ETF 份额。

只需将价格推高到足够高的水平，机构参与者就可以控制比特币市场，并促使你购买他们的 ETF 股票，因为到那时它将更具吸引力和更容易获得。

因此，大多数人永远不会拥有并保管实际的 BTC，即使比特币可以被 1 亿整除并且你可以购买其中的一小部分（称为聪）。  大多数比特币将掌握在机构手中。

2.比特币将不再由我们控制，而是由他们控制。

随着比特币作为一种资产类别的成熟，其 ETF 资产管理规模增长到数百亿甚至数千亿，其波动性自然会下降。 这意味着在未来的熊市中跌幅将不再那么大。

此外，这些机构参与者非常有兴趣阻止价格下跌太多，否则他们的佣金将受到影响。 这也是控制比特币价格的真正动力。 他们怎样才能控制它？

比特币现已完全融入美国金融市场。 这意味着任何能够廉价获得美元的人都可以无限期地做空或做多比特币，直到达到所需的价格。 有了现货 ETF，他们现在就拥有了所需的所有工具。

我们知道，美国银行可以按需从美联储借入无限的美元，他们可以用这些美元来拉高和抛售任何市场。 快速浏览一下房地产泡沫就是一个很好的例子。 比特币会是下一个吗？

如果你来这里是为了赚钱，这可能不会让你太担心，因为无论你如何看待这个问题，钱都会变多。然而，从长远来看，它确实对比特币的原始精神（即当前基于法定金融体系的替代品）构成了一些危险。

这样，比特币就可以被华尔街俘虏了。 然而，比特币不仅仅是健全的货币或数字黄金。 这是一场可以改变人们对金钱的看法的运动，并通过其自身的成功，改变刚刚采用它的基于法定的系统。

3.比特币 ETF 的批准表明山寨币被低估，尤其是以太坊。

比特币 ETF 的批准对山寨币来说非常利好。 以太坊立即因这一消息而上涨。 也许这也是因为以太坊是下一个被考虑加入 ETF 的加密货币。

然而，以太坊的旅程可能会完全不同，因为 SEC 仍然不知道 ETH 是否是一种证券。 批准比特币 ETF 的投票结果为 5 票中的 3 票赞成、2 票反对。仅凭一票就做出了决定！

考虑到 ETH 的基本面与比特币相比如此不同，看到 ETH 赢得类似的投票真是令人惊讶。 美国证券交易委员会宣布比特币为一种资产，但以太坊或大多数山寨币却并非如此。

无论如何，这些事态发展表明，山寨币在投资者眼中似乎被低估，而以太坊生态系统有望获得最大收益。