黄金上涨，对美元来说是利好还是利空？

理论逻辑

美元与黄金反向关系。也就是美元涨了，黄金就跌了。美元跌了黄金就涨了。

1.货币与价格呈反比。打个比方说，在古代用黄金去买大米，现在黄金升值了，也就是同样的大米，我们就花更少的黄金去买，这就是反向关系。同理，国际上，黄金一直以美元计价。美元作为国际黄金市场上的标价货币，与黄金价格呈负相关关系，即假设黄金本身价值没有变动，美元下跌，此时黄金在价格上就表现为上涨。

2.黄金作为美元资产的替代投资工具，当美元走势强劲时，投资美元升值获利的机会增大，在利益驱动下投资者自然会追逐美元，抛下手中可能持有的黄金；相反，当美元走势疲软时，投资者又会趋向于投资黄金，黄金价格就强劲。

生活逻辑

美元与黄金有关系，但不必然呈现反向关系，要不然只要看走势，谁都成为投资专家，那还有谁当韭菜。所以要想投资美元与黄金还要考虑多种因素。

影响黄金的因素

黄金既是耐用消费品，受价值规律支配。一受价值决定，也就是如果在非洲发现了大量的金矿，那黄金价格肯定会下降。如果中国大妈那天又高兴了，大量买入黄金，那黄金肯定上涨了。中国对黄金情有独钟，金价大跌的概率很小。同时，对于资本来说同时也是一种具备投资价值的实物，可以保值、获利、对抗通货膨胀等。

2.受国家科学的宏观调控的影响。近几年，面对经济下行的压力，多国央行释放出货币宽松的信号。全球各国央行降息或是释放货币宽松的信号，都会带来黄金价格的上涨。

3.美元与黄金的反向关系。当美元走弱或出现走弱趋势，会导致黄金价格走高。

4.黄金价格受地缘政治因素和经济因素影响。近几年，世界地区不稳定因素大大提高，中东局势动荡，特别是伊拉克、叙利亚、伊朗等题，资本避险会导致资金流向黄金。”伊朗和美国关系紧张，增加了市场对美伊存在潜在冲突的预期，尽管美伊争斗并没有进一步升级，还是大量资金进入黄金市场，寻求避险。导致黄金价格的上涨趋势更为明显。

影响美元的因素：

1.经济运行状况决定一国币值。美联储从去年12月份就开始强化保持利率政策不变的立场，加上美国近期公布的一系列经济数据表现向好，市场预期美联储短期内不会降息，利好美元走势.

2.长期影响因素：国际收支、通货膨胀、利率水平、汇率政策等，其中一国国际收支对汇率变动起到长期的决定性作用，国际收支会直接影响到外汇市场的供求关系.

3.短期影响因素：投机活动及重大经济、政治事件或经济数据公布，当重大经济、政治事件或经济数据发生的前、中、后，市场均会对事件走势产生预期，进而影响汇率。汇率变动是多重因素共同作用的结果，以上因素会同时起作用，个别因素也可能会起到决定性作用；多个因素间可能产生协同效应，也可能相互抵消。

总之，美元与黄金是非常微渺的关系，想投资的朋友们多看，少动。投资有风险，入市需谨慎。

一，黄金以美元定价，黄金上涨意味着美元贬值，也意味全球总货币贬值。一般来说，美元下行造成金价上涨。

二，可见，很难到定黄金上涨对美元是利空还是利好。

三，但在市场上，有人会加购黄金，这样会让炒家看空美元。

四，在世界金融市场上，美元和黄金是一对剪不断理还乱的怨家。您如有余钱，建议多买些黄金。从长期看，美元贬值是基本趋势。

黄金上涨很难说对于美元造成什么样的影响，因为黄金的上涨本身就是美元的总价值出现了贬值引起的。

黄金最为根本的价格支撑就是经济下行的压力，以及全世界货币总价值的下行。而其中由于黄金市场是由美元主要定价的，因此美元的涨跌对于黄金的影响最为明确，可以认为黄金的基本价值是绝对不变的，美元的下行造成了黄金价格的上涨。

最近可以看到美元的指数上涨，但是黄金也同时上涨，需要知道的是美元指数与美元的价值不一定完全一致，由于欧元的更快速度下跌，所以衬托美元指数出现反弹，但其实由于美联储的持续降息和宽松政策，以及美国经济下行的趋势，可以认为美元的绝对价值也是在下滑的，这样才造成了黄金的上涨。

因此黄金上涨本身对于美元来说不存在利好或者利空，如果有的话那么对于市场而言可能会认为利空美元，但实际上黄金的上涨本身就是美元涨跌的一种后果，而不是引起美元涨跌的原因。

不过目前看来美元的总价值下跌仍然是趋势型的，未来美联储会出台更多的宽松政策，以及美国的经济仍然处于下行趋势，再加上现任美国总统对于弱势美元的追求恐怕美元的贬值通道已经开启。

黄金是人类已知的最古老的交换手段之一。事实上，黄金既是商品又是货币。

黄金是一种资产。因此，它具有内在价值。但是，这个值可能随时间波动，有时波动很大。

一般来说，当美元相对于世界其他货币升值时，以美元计价的黄金价格往往会下跌。这是因为以其他货币计价的黄金变得更贵了。

随着任何大宗商品的价格走高，买家往往会减少，换句话说，需求会减弱。相反，随着美元贬值，黄金也会随着其他货币贬值而升值。需求趋于增加。

这是看待这种关系的一种方式：美国大约有3.25亿人，而世界总人口约为74亿。世界上只有不到5%的人生活在以美元为本国货币的国家。黄金作为一种货币的作用在世界各地都很普遍。虽然美元黄金价格是一个被广泛接受的基准，但世界上95%的国家都必须将黄金的价值换算成本国的汇率。

虽然美元和黄金之间的关系很重要，但美元并不是影响黄金价格的唯一因素。利率也会影响黄金的价格。

黄金本身不会产生利息。因此，它必须与有息资产竞争需求。当利率上升时，价格就会下降.

还有一个与黄金价值相关的心理因素。黄金价格通常对法定货币或纸币的总体感知价值非常敏感。在恐慌或地缘政治动荡时期，随着人们对政府的信心下降，这种具有历史意义的金属价格往往会上涨。在平静时期，黄金价格往往会下跌。

作为世界上最古老、最具传奇色彩的货币，黄金是衡量全球经济和政治福祉的重要晴雨表。

应该反过来问，美元上涨对黄金是利空还是利好？一般情况下，美元和黄金是翘翘板的两端，美元上涨，黄金下跌，反之亦然。经济出现问题时，黄金作为避险资产，价格一般会上涨，个人对黄金持续大涨不看好，因为黄金的消费性需求不如以往，随着年轻一代的崛起，黄金并非年轻人装饰需求，现在纯粹作为一个投资品种。

美国靓丽的经济数据支持着美元上涨，为何黄金也同样上涨？

首先需要澄清一下，慢慢上涨与美国近期的经济数据上涨并没有太多的关系。

一方面来说美元指数并不能代表美元的绝对价值，美元指数是美元与其他一揽子货币的比值，其中占到一个绝对比例的是欧元的价值，也就是说当美元指数升值的时候，有一定的概率是由于欧元贬值造成的。最近英国脱欧对于欧洲经济的影响正在逐渐发酵，因此欧元遭遇了明显的贬值，这是造成美元指数上升的主要原因。

另一方面近期的美国经济数据确实强劲，但是从黄金市场的表现来看，市场对这经济数据的强势并不买账，这是因为一月美国数据的强劲更多来自于中美达成第一阶段协议之后，大量的订单对制造业数据的支持。也就是说属于偶然现象，但是这样的订单并没有规定履行时间，很可能美国短期内可能达成的贸易都被透支了，这样并不能对美国经济造成很强势的支撑。

所以这两者合并起来，我们就可以看到美元为何与黄金同时上涨，因为美元指数的上涨更多来自于欧元更快速度的贬值，而美元在美联储持续释放流动性之后，再加上美国经济下行的预期逐渐增加，实际上是处于贬值状态的，只不过欧元贬值更为迅速而已。

而黄金与美元的价值呈反比，当美联储的宽松政策释放了更多美元流动性，在市场上再加上美国经济的持续下行，这两者都对于黄金价格有所支撑，因此近期的黄金上涨也就不意外了。

近期金融市场出现了难见的一幕，美元黄金齐齐大涨。

美元指数逼近100

黄金表现也丝毫不逊色，在过去几个交易日连续上涨后，黄金周三最高涨至1612.83美元/盎司，创下2013年3月以来新高。

黄金暴涨

看了很多文章，都没有说到问题的本质。在笔者看来这可能是危机来临的前兆。

理由如下：

1 美债倒挂。

很多人忽略了这样一则消息，十年期美国国债和三个月美国国债从昨天（2.19）开始倒挂，黄金也是2月19日突破了1600美元关口。收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一，收益率曲线倒挂就是长期国债的收益率低于短期国债的收益率，倒挂往往意味着这个经济体将出现金融危机。从2018年开始美国国债开始倒挂，中途被美联储修正，如今又开始倒挂。

2libor利率的持续走高

libor利率全称是伦敦银行间同业拆借利率。简而言之，libor利率越高，就说明海外拆借美元所需要的利率越高。libor利率越低就说明海外美元流动性充裕。此次美元上涨说明海外美元荒的到来，暗示债务危机的爆发。



3黄金暴涨反向印证了危机的来临

自古以来，乱世藏金。当危机来临的时候，也是黄金爆发的时候。特别是如今负利率大行其道，债务危机暗藏爆点。贵金属无疑是当下最好的避险资产。

当下资本市场的火热是否是最后的狂欢？让我们拭目以待。

昨日美指大幅攀升，逼近100关口；与此同时，黄金大涨20余美金，一举突破1600美元/盎司关口，最高触及1620美元/盎司一线。很多人会觉得奇怪，昨天公布的美国数据表现不差，美指上涨还情有可原，为什么黄金也跟着涨？

数据中规中矩，美指冲击100

昨晚（2月20日）公布的数据显示，美国上周初请失业金人数为21万，符合预期；美国2月费城联储制造业指数大幅飙升至36.7。此外，美国2月费城联储制造业新订单指数录得2018年5月以来新高。

从数据的表现来看，昨晚公布的经济数据基本与预期相符。虽然初请失业金人数有小幅上升，但是并未超出市场的预期。美国的劳动力市场表现依然强劲，疫情和商业投资疲软带来的影响只是短暂性的。

数据公布后，美指强势上涨，最高触及99.91高位，为近三年来最高水平；美指2020年以来，已经上涨3%，距离100关口只有一步之遥。

避险情绪主导，黄金和美指齐涨

纵观近期金融市场走势，经济数据带来的影响比较有限，市场走势完全被避险情绪主导。以昨日（2月20日）金融市场走势来看，美指大幅上涨、逼近100关口，最主要的因素在于避险情绪的升温。

避险情绪主要来源三个方面：

1，日本新冠疫情愈发严重。截止日本当地时间2月20日23时，日本累计确诊病例728例，死亡3例；其中“钻石公主”号邮轮上共确诊634例，除邮轮之外，日本国内确诊病例最近几天呈现激增的迹象，就连日本首相安培晋三很可能都需要隔离14天。受次影响，近期日元大幅走低，目前已经逼近112.00关口

2，美国股市大跌。昨晚美国股市遭受大规模抛售，标普500科技股指数下跌超过1%，微软、苹果、亚马逊等科技龙头股惨遭抛售。华尔街的交易员担心，这次抛售很可能是更大范围崩盘的前兆。

3，中东冲突升级。来自俄新社的报道显示，俄罗斯空军在叙利亚伊德利卜省对突破叙利亚政府防线的武装分子进行了打击。俄罗斯国防部称，土耳其正向与叙利亚政府军对抗的武装分子提供武器支援。

土耳其方面表示，俄罗斯的空袭造成两名土耳其士兵死亡，5人受伤。50多名叙利亚政府军士兵在叙利亚伊德利卜省附近身亡。随后土耳其方面请求美国支援爱国者导弹，双方冲突有进一步升级的迹象。

避险情绪显著升级，受益最大的莫过于黄金了，金价近期持续走高，目前已经将年内高点刷新至1621美元/盎司，若金价进一步上涨，上方阻力位将延伸至斐波那契123.6%延展位1629.27，突破后进一步阻力位见斐波那契138.2%延展位1640.26。

黄金重新上涨是不是代表美元流动性问题解除了？流动性不足还可能让黄金再次回调吗？

黄金此次重新上涨与美元流动性有关，但更主要是受到美国经济数据不佳的影响，导致市场避险情绪升温带来的上涨。

近期美国公布的经济数据不佳

9月份公布的服务业数据令人失望，美国服务业增速远低于预期，ISM非制造业指数创下2016年8月以来的最低水平。加上过去8月的企业固定投资和出口走软。数据公布后，加剧了市场对经济放缓将使美国陷入衰退的担忧，美国股票市场急剧下跌。

而早前欧元区的经济数据更差，欧元区9月综合PMI从8月份的51.9跌至50.4，不及预期，为六年多来最低水平。这预示着第三季度欧元区经济仅增长0.1%，甚至不排除未来几个月将进一步恶化。

全球制造业衰退正在蔓延，主要出口国订单都在下滑，8月日本工业产出环比下滑1.2%，降幅远超预期，而7月份日本还是1.3%的增长。

避险情绪升温

在美国、欧元区、日本等国经济数据均不佳的情况下，市场避险情绪升温，美股出现震荡。据报道，巴菲特的伯克希尔公司，目前现金储备高达1220亿美元，创下历史新高，股神”巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产。

黄金与美元指数往往是跷跷板，美元指数上涨则黄金下跌，美元指数下跌则黄金上涨。但是现在美元指数在高位，并没有影响黄金的上扬，主要原因是市场避险情绪急剧升温，尤其是每次美股的下跌。市场担心美国经济终将受到欧元区的影响，或者说受到欧元区经济疲弱的影响迟早会显露出来。

美联储未来降息对黄金的影响

据CME的美联储观察工具显示，市场预计，目前来看美联储在10月份会议上降息25个基点的可能性为92.5%，12月份再次降息的可能性为50%。如果降息，市场就会有更充足的流动性，对黄金走势带来更多不确定性。

因为再次降息带来的讯号是，经济要从防止过热变为防止衰退。就看市场如何解读，如果解读成经济要防止衰退，那么黄金就会因为避险情绪再拉一波。

从技术分析看，黄金在经过前期对获利盘的清洗后，后市有快速拉升的可能，综合技术分析来看未来美联储降息，市场将美联储降息进行悲观解读的概率高。所以美元的流动性改善对黄金影响就不大了，因为在对经济预期不良的情况下，将会有更多的美元现金观望，而只要一部分进入黄金避险即可了。

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