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深度分析18期数据,揭秘Binance Launchpool收益与优选策略

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今年 6 月,市场惨淡之时「VC 币」被推上风口浪尖,被指为市场下跌元凶,Binance 也在 IO(io.net) 之后停止了 Launchpool。


直至 8 月,Binance 再次开启了 Launchpool,包括 TON 和 DOGS,但收益率已远不如年初。


昨日,Binance 再次推出了 HMSTR(Hamster Kombat)的 Launchpool,本次价格预估如何?Launchpool 的操作策略、数据特征相较年初有什么变化?Odaily 将于本文通过深挖过去 18 期数据进行解答。


核心问题与答案抢先看


由于正文涉及大量数据与图表,因此本节将核心问题与相关结论进行总结如下,对具体过程不感兴趣的读者可直接查看答案:


HMSTR 价格预估


在维持过去 18 期年化收益率均值 108% 的情况下,梦想价格为 0.0593 USDT,初始流通市值为 38.17 亿美元,FDV 为 59.3 亿美元;


在维持过去 5 期年化收益率均值 46.8% 的情况下,理想价格为 0.0256 USDT,初始流通市值为 16.48 亿美元,FDV 为 25.6 亿美元;


参考 DOGS 的初始流通市值,合理价格为 0.0104 USDT,初始流通市值为 6.71 亿美元,FDV 为 10.4 亿美元。


从年化收益率看当前的 BNB 价格是否合理?


即使按照 6.71 亿美元的初始流通市值计算,HMSTR 这一期的绝对收益率只剩 0.36%,对应年化收益率 19%,远远低于此前的均值 108%  


若再计入 Launchpool 的时间间隔,BNB 的被动收益已下滑至 USDT 等稳定币的水平。


在 BNB 的销毁已与 Binance 利润无关的情况下,Launchpool 收益率是仅有的客观衡量标准,若继续上线相似的「低 Launchpool、高流通」的低收益代币,单就 BNB 本身而言存在高估风险。


BNB 价格是否还有 Launchpool 效应


Launchpool 效应消失,Launchpool 公告后,不会直接拉盘,多数情况下甚至会有小幅下跌


公告后过了一小时再买,相比公告后立刻买更划算。


纯挖矿策略是否还有效


牛市期间的「公告后买入参与 Launchpool,结束时卖出」的策略是否还有效?


无效,公告后再买只会亏麻,更适合长持,或至少选择套保或者借贷进行短期挖矿


HMSTR 价格预估


绝对收益率=奖励代币数×一小时收盘价÷(质押 BNB 数×挖矿开始时 BNB 价格),年化收益率=绝对收益率÷挖矿时长× 365 天。


过去 18 期年化收益率如下图所示,可以明显看出最近几期的年化收益率出现了显著的下滑



因此将过去 18 期的平均年化收益率(108%)作为梦想值,将过去 5 期的年化收益率(46.8%)作为理想值,得到梦想价格为 0.0593 USDT,理想价格为 0.0256 USDT。


梦想价格下,初始流通市值为 38.17 亿美元,FDV 为 59.3 亿美元;


理想价格下,初始流通市值为 16.48 亿美元,FDV 为 25.6 亿美元。


即使按照理想价格,初始流通市值也能排到所有代币的第 52 名,非常不合理,理性来看只能大幅下调预估年化收益率。


这一非常规数值造成的原因是 HMSTR 初始流通比例为 64.38%,但 Launchpool 只有 3%,若要维持收益率只有远超常规的流通市值才能实现。不过已有 DOGS「珠玉在前」,DOGS 初始流通比例也高达 93.95%,但只有 4% 进入 Launchpool,因此 DOGS 在上线之处的流通市值也高达 6.71 亿美元,HMSTR 或有「创造奇迹」的可能。


若按照 DOGS 初始流通市值等同计算,则价格应为 0.0104 USDT,FDV 为 10.4 亿美元。



BNB 价格是否还有 Launchpool 效应


此前,每次 Binance 宣布上线 Launchpool 前和宣布后,BNB 都会「提前」或在公告后拉盘,那么现在是否还存在这一效应?


假设上币公告在 14: 25 发出(或 14 时的任意时间),对应的计算时间点定义为:


· 14: 00 这一刻的价格(公告前一小时 BNB 收盘价)、 15: 00 这一刻的价格(公告当期 BNB 收盘价)、 16: 00 这一刻的价格(公告后一小时 BNB 收盘价);


· 公告直接涨幅(公告当期-公告前一小时)、公告后涨幅(公告后一小时-公告当期);


· 涨幅差值(公告后涨幅-公告直接涨幅),负值可能是市场对打新代币信心不足或「内幕」获利出逃,正值则代表市场信心较足。


其他公告时间同理变更,得到数据如下:



下图为「公告后直接涨幅」的柱状图,综合上表可以看出,BNB 已经没有了 Launchpool 效应,公告后不会直接拉盘,甚至更多的是「内幕」获利出逃。


此外公告后 1 小时,也从年初的上涨转为了下跌,如果没有提前购买,等待公告过后一定时间购买反而更划算。



短期纯挖矿策略是否还有效


牛市期间的「公告后买入参与 Launchpool,结束时卖出」的策略是否还有效。


公告后买入并持有 BNB 在多数情况下(72%)是下跌的,即使有挖矿收益弥补,整体来看亏损也非常显著,因此不建议短期购入 BNB 进行挖矿,至少选择套保或者借贷进行短期挖矿。



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