保护性看跌期权是一种股票加多头看跌期权组合的投资策略。该策略涉及购买一股股票，并同时购入该股票的一股看跌期权。
保护性看跌期权的组合净损益可以通过计算到期日的组合净收入减去初始投资得出。具体来说，当股价低于执行价格时，组合净收入等于执行价格减去股票初始投资买价和期权购买价格之和。而当股价高于执行价格时，组合净收入等于股票售价减去股票初始投资买价和期权购买价格之和。
这种投资策略的目的是通过购买看跌期权来保护股票投资免受潜在的损失。当股票价格下跌时，看跌期权的价值会增加，从而抵消股票价值下降的影响。然而，如果股票价格上涨，投资者可能会放弃执行看跌期权，因为股票的市价超过了执行价格。
保护性看跌期权在股票市场波动较大或投资者对市场下跌风险担忧较高时具有吸引力。它提供了一种相对低风险的方式来降低投资组合的整体风险。然而，投资者应该谨慎选择执行价格，以确保期权能够提供足够的保护。
总之，保护性看跌期权是一种通过购买股票和相应股票的看跌期权来实现投资组合保护的投资策略。它可以帮助投资者减少潜在的损失，并在市场下跌时提供一定的保障。