优先股是一种具有优先权的股票。它综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也不必担心股东控制权的分散。然而，这种方式的税后资金成本要高于负债的税后资本成本。虽然优先股股东承担了相当比例的风险，但他们只能获得固定的报酬，因此在发行效果上不如债券。
优先股的优点主要体现在以下几个方面：首先，优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日。即使股息不能到期兑现，也不会引发公司的破产。因此，融资后不增加财务风险，反而使融资能力增强，可获得更大的负债额。其次，优先股股东通常没有投票权，不会使普通股东受到威胁。第三，优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。
然而，优先股也存在一些缺点：首先，优先股融资的成本比债券高。这是因为股息是在税后支付的，不能冲抵税前利润。其次，有些优先股（如累积优先股、参与优先股等）要求分享普通股的剩余所有权，从而稀释其每股收益。