债券资本成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成。
首先，我们需要了解债券资本成本的两个主要组成部分：债券利息和筹资费用。债券利息是指企业每年需要支付给债券持有者的利息费用。与长期借款利息的处理相同，债券利息应以税后的债务成本为计算依据。这是因为企业在计算资本成本时需要考虑税收影响，以获得更准确的结果。
其次，筹资费用是发行债券所需支付的费用。这些费用通常包括律师费、会计师费、印刷费等。与债券利息不同，筹资费用一般比较高，因此在计算资本成本时不可省略。这是因为筹资费用对企业来说是一笔实际支出，会对企业的财务状况产生影响。
在计算债券资本成本时，首先需要确定债券的面值和票面利率。债券面值是企业发行债券时确定的金额，而票面利率是债券持有者每年可以获得的固定利息收入。根据这些信息，我们可以计算出每年的债券利息费用。
接下来，需要考虑债券的期限。债券的期限是指企业需要支付债券利息和偿还债券本金的时间长度。一般来说，债券的期限越长，企业需要支付的利息费用就越多。因此，在计算资本成本时，需要根据债券的期限来确定每年的利息费用。
最后，需要将每年的利息费用与筹资费用相加，得出债券资本成本。这个成本反映了企业发行债券所需支付的总费用，是企业在决策过程中需要考虑的重要因素。
综上所述，债券资本成本由债券利息和筹资费用组成。债券利息应根据税后债务成本进行计算，而筹资费用是不可省略的。在计算资本成本时，需要考虑债券的面值、票面利率和期限等因素。通过综合计算，企业可以得出准确的债券资本成本，为决策提供重要参考。