可转换债券，又被称为可转债，是一种特殊的企业债券。它允许投资者在特定时间和条件下将其转换为普通股票。这种债券融合了债权和股权的特性。
首先，可转换债券具有债权性。与其他债券一样，它也有一定的利率和期限。投资者可以选择持有债券直至到期，从而获得本息回报。
其次，可转换债券具备股权性。在转换成股票之前，它是一种纯粹的债券。然而，一旦转换成股票，原债券持有人就成为了公司的股东，可以参与企业的经营决策和红利分配。这也会对公司的股本结构产生一定影响。
最后，可转换债券具有可转换性。这是它的重要特征之一。债券持有人可以根据约定的条件将债券转换为股票。这种选择权是一般债券所没有的。在发行时，可转换债券明确约定了债券持有人可以将债券按照发行时约定的价格转换为公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，他们可以选择继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场上出售变现。如果持有人看好发债公司股票的增值潜力，在宽限期之后，他们可以行使转换权，按照预定的转换价格将债券转换为股票，发债公司不得拒绝。正是因为具有可转换性，可转换债券的利率通常低于普通公司债券的利率，这有助于降低企业的筹资成本。
此外，可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，而发行人也在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。