OTC交易，即场外交易（Over The Counter），指的是在证券交易所以外的市场进行的证券交易活动，这种交易方式与交易所交易相对，交易所交易是在有组织的交易所内进行的，如上海证券交易所、深圳证券交易所等，而OTC交易则没有固定的交易场所，交易双方通过电话、互联网等通讯手段直接进行买卖。

OTC交易的历史与发展

场外交易的历史可以追溯到证券市场诞生的初期，在证券市场发展初期，交易活动主要是在交易双方之间直接进行，这种交易方式便是场外交易，随着证券市场的不断发展，交易所逐渐成为主流的交易场所，但场外交易依然存在，并且在某些领域发挥着重要作用。

OTC交易的特点

1、自由度高：场外交易没有固定的交易场所，交易双方可以自由选择交易时间、地点和交易对手，具有较高的灵活性。

2、个性化强：场外交易可以根据交易双方的需求，设计出满足各自需求的交易产品，这使得场外交易产品具有很高的个性化特点。

3、交易成本低：相较于交易所交易，场外交易的交易成本较低，场外交易无需支付交易所的会员费、交易手续费等费用；场外交易的交易双方可以直接进行沟通，降低了信息传递的成本。

4、信用风险较高：由于场外交易的交易双方直接进行交易，没有交易所作为中介，因此存在一定的信用风险，为降低信用风险，场外交易通常需要双方具有较高的信任度，或者通过第三方担保、抵押等方式来确保交易安全。

5、监管相对宽松：场外交易的监管相对交易所交易较为宽松，这有利于创新产品的出现，但同时也增加了投资者的风险。

OTC交易的分类

1、按交易品种分类：场外交易品种丰富多样，包括股票、债券、基金、衍生品等。

2、按交易方式分类：场外交易可以分为一对一交易和一对多交易，一对一交易指交易双方直接进行交易，交易信息不公开；一对多交易指一个卖方与多个买方进行交易，交易信息在一定程度上公开。

3、按交易性质分类：场外交易可以分为权益类交易、债务类交易和混合类交易，权益类交易主要包括股票、基金等权益类证券的交易；债务类交易主要包括债券、贷款等债务类证券的交易；混合类交易则包括衍生品等兼具权益和债务性质的证券交易。

OTC交易的风险与监管

1、信用风险：场外交易的信用风险主要来源于交易对手的违约风险，为降低信用风险，投资者在选择交易对手时，应充分了解对方的信用状况，并采取相应的风险控制措施。

2、市场风险：场外交易的市场风险主要表现为市场价格波动导致的损失，投资者需要关注市场动态，合理配置资产，分散风险。

3、操作风险：场外交易的操作风险主要指交易过程中因操作失误、技术故障等导致的损失，投资者应提高自身操作水平，选择信誉良好的交易平台，降低操作风险。

4、法律风险：场外交易的法律风险主要源于法律法规的不完善、交易合同的不规范等，投资者在进行场外交易时，应遵守相关法律法规，确保交易合规。

为防范场外交易的风险，监管部门采取了一系列措施，如加强场外交易市场的监管、完善相关法律法规、提高市场透明度等，投资者也应加强自我保护意识，谨慎参与场外交易。

OTC交易的应用

1、私募市场：场外交易在私募市场具有重要地位，私募市场的交易双方通常具有较高的信任度，场外交易可以满足其个性化、高效性的需求。

2、大宗交易：大宗交易通常涉及金额较大，交易双方可以通过场外交易方式，降低交易成本，提高交易效率。

3、金融衍生品市场：场外交易在金融衍生品市场具有广泛的应用，衍生品交易双方可以通过场外交易，设计出符合各自需求的衍生品合约，满足风险管理、投资等需求。

4、跨境交易：场外交易在跨境交易中发挥着重要作用，由于不同国家和地区的交易所交易规则、交易品种存在差异，场外交易可以为投资者提供更为便捷的跨境投资渠道。

场外交易作为一种灵活、个性化的交易方式，在证券市场具有广泛的应用，投资者在参与场外交易时，应充分了解其特点、风险和监管要求，确保交易安全、合规，监管部门也应继续完善场外交易市场的监管制度，为投资者提供更加公平、透明的交易环境。