XRP 在截至 2 月 6 日的七天内经历了 25.7%的急剧回调。然而，每当测试到 2.30 的支撑位时，都看到了强劲的买入兴趣。2 月 7 日的 8%日涨幅，将 XRP 推至 2.50 美元，并未得到广泛庆祝，因为专业交易者已大幅减少其杠杆头寸。总 XRP 期货未平仓合约量，反映了这些合约的整体需求，自 1 月 15 日达到峰值以来已下跌 37%。

在衍生品市场中，多头(买入)和空头(卖出)头寸总是相匹配的。因此，合约总数减少不应被视为纯粹的看跌信号。然而，机构投资者兴趣的增长通常被视为积极信号，因为它往往会增加流动性和吸引更多交易资金。

为了确定 XRP 鲸鱼是否转为熊市，应分析每月期货合约的溢价。在中性市场中，这些合约通常以 5%至 10%的年化溢价进行交易，以补偿更长的结算期。

两个关键点在分析 XRP 期货数据时突出。首先，在 2 月 3 日的闪崩后，溢价迅速收复了 5%的中立门槛，达到 1.76 美元。更重要的是，尽管 XRP 的交易价格低于其创纪录高点 3.40 美元的 25.5%，但年化期货溢价已回升至看涨的 10%水平。尽管如此，XRP 受到零售交易的高度影响。在 Binance、Bybit 和 Bitget 等平台上的永续合约(反向掉期)的累计开放兴趣接近 25 亿美元。要了解所谓的“XRP 军队”是否正在减弱，应检查期货资金利率，在牛市中通常每月超过 1.9%。

目前，XRP 永续合约的融资利率为每月 0.2%，处于中性范围的较低端，接近熊市区域。虽然这比 2 月 3 日观察到的水平有所改善，但仍然远低于两周前记录的 0.9%。从衍生品的角度来看，这表明零售交易者缺乏乐观情绪。

XRP 采用和金融包容性主张缺乏证据

XRP 价格波动通常与新闻和事件紧密相关，甚至是一些没有确凿证据的谣言。例如，一些有影响力的人士声称，Ripple 的 CEO 布拉德·加林豪斯即将被任命为特朗普政府的加密货币委员会成员，尽管缺乏可信来源支持这一说法。

无论是否存在协调努力在传统金融中创造 XRP 采用的假象或其纳入政府战略储备，都没有具体证据支持这些观点。根据 DefiLlama 的数据，XRP 仍然是一种高度投机的资产，总锁定价值(TVL)不到 1 亿美元。尽管 XRP 可能重新测试 3 美元水平，但除了出现一个更友好的加密货币政府外，没有发生根本性的变化。这一发展增加了 Ripple 正在进行的法庭案件成功的可能性，但不会直接影响 XRP 的价格。主要涉及 Ripple 的法律案件是美国证券交易委员会的诉讼，该诉讼围绕某些 XRP 销售是否构成未注册证券发行。此案目前处于上诉阶段。然而，法院裁决的结果不太可能显著改变 XRP 的采用轨迹或银行业使用的公共账本网络。