2025 年比特币牛市：不会像 2017 年和 2021 年那样的 3 个原因

著名播客兼 YouTuber Luke Mikic 在最近的一条推文中强调了即将到来的 2025 年比特币牛市与 2017 年和 2021 年之前的牛市之间的明显差异。根据他的见解和可用数据，以下是对三个原因的深入探讨这使得 2025 年牛市与众不同：

1. 算力竞赛：国家加入竞争

“比特币哈希率绝对是抛物线式的，突破了 400TH/s，又突破了 400TH/s！”?米基奇惊呼道。事实上，比特币网络哈希率最近达到了破纪录的 414 EH/s，在过去 12 个月内飙升了 80%。考虑到德克萨斯州面临的能源挑战和全球电力成本不断上升，这一增长尤其令人惊讶。

Mikic 指出，“这是哈希率触及新 ATH 的第一个熊市……这次有所不同吗？”?答案似乎是响亮的肯定。国家现在正在公开（也许是私下）开采比特币。

萨尔瓦多和不丹是先行者，最近，阿曼也加入了该联盟。阿曼开采比特币的战略举措旨在使其经济多元化，摆脱对石油的依赖，并支持可再生能源计划，包括减少火炬气排放。值得注意的是，目前尚不清楚是否有更多国家已经在未经官方宣布的情况下秘密开采比特币。

2.供给窒息

从历史上看，熊市中比特币大量涌入交易所。然而，当前的情况却描绘出不同的景象。Mikic 指出：“在之前的每一次比特币熊市中，我们都看到交易所上的比特币数量有所增加。2015 年 - 增加 80 万个币，2018 年 - 增加 90 万个币，2022 年 - 自 2020 年 3 月以来减少 100 万个。”

根据Santiment 的数据，目前比特币在交易所的比例仅为 5.8%，为 2017 年 12 月 17 日以来的最低水平。此外，比特币的交易所充值交易量（SMA 7 天）暴跌至 5 年低点，达到每天 30,798 BTC ，这个数字让人想起 2016 年 12 月 11 日。链上分析师 Axel Adler Jr. 的外卖？“人们不想出售比特币。供应短缺将继续刺激增长。”

3. 长城积累

贝莱德比特币现货 ETF 申请是比特币走向主流采用之旅的分水岭。Mikic 强调，“Blackrock 比特币 ETF 申请将被视为比特币未来主流采用的关键时刻。数万亿资本现已获准投资比特币。”

作为全球最大的资产管理公司，贝莱德的进入可能会赋予比特币市场无与伦比的合法性。贝莱德可能会大力宣传比特币及其新产品，吸引新的散户和机构投资者进入比特币。

从目前比特币价格停滞的情况来看，值得注意的是，目前没有新的资金流入，生态系统中稳定币数量的减少就证明了这一点。在历时最长的熊市中，零售商目前根本没有理由重返市场。然而，比特币现货 ETF 的批准等事件可能会突然改变这种情况，并引发比特币牛市（甚至在减半之前）。

总之，2025 年的比特币牛市将与以往不同。随着民族国家加入采矿竞赛、明显的供应冲击以及贝莱德等华尔街巨头表现出兴趣，米基奇的最后一句话引起了强烈共鸣：“要点：没有人足够乐观。”

截至发稿时，BTC 交易价格为 26,058 美元。