什么是可转债，为什么最近这么流行

可转债是可转换债券的简称。顾名思义，可转债就是可转换为股票的债券。

可转债是一种介于股票和债券之间的金融产品，兼具债券赚取固定收益、同时内在价值又和股价关联的特性。

当然，对企业来说，可转债需要支付的利率比普通债权要低，可以降低财务成本，同时可转债被转为股票后，债权融资变成股权融资，可以充实资本实力。

正是因为这样的特性，可转债一直是比较受欢迎的投资品种，尤其是股票价格处于上升期的时候，可转债转换为股票有利可图，可转债本身价格也会大幅上扬。（反之，股价较低的时候） 最近可转债的投资风潮，始于东方雨虹发布的可转债。

和普通债券一样，可转债的面额是100元/张，这通常也是企业的卖价（在美国市场，也有折价或溢价发行的）。同时可转债发行的时候，会预先约定一个转股价，比如东方雨虹的可转债转换价就是38.48元/股，即384800万元（即3848张债券）的债券，可以转换成1万股东方雨虹的股票，而东方雨虹当时的股价是42元左右，这意味着每股有4元左右的盈利空间，1万股就是4万元的盈利。

正是基于这样的原因，东方雨虹的可转债在上市当天一度大涨24%。 还有一个原因，导致雨虹转债很受欢迎，和打新股一样，申购可转债也是不需要预先留存资金的，只有中签之后才需要。

所以，很多资金抱着试试看的心理去申购，导致雨虹转债的中签率一度低至万分之零点一三。 雨虹转载给出了很强的示范效应，导致后续发行的可转债也受到很狂热的追捧。 可转债并非没有风险，它随着股价一起波动，最近东方雨虹股价下跌较多，导致其可转债也跟着下跌，目前最新价格为115.9元。

我2013年开始买可转债，可转债把我股票赔的钱赚回来了，现在主要投资可转债，基本上能算一个投资可转债的老兵了。

什么是可转债，用我自己的话描述一下，可转债是上市公司发行的一种公司债，这个债同时兼具一个看涨期权，利息比较低（前几年年利率不足1%，一般是5-6年期限。）

这个看涨期权，是通过“转股价”建立的债与股票价格的联系。债券面值是100元，例如转股价定为20元，也就是1张可转债相当于5张股票，这样可转债的价值随着股票价格波动，如果股票价格高于20元，那么可转债的“转股价值”就高于100元；例如股票涨到25元，可转债的转股价值为25*5=125元，相应的可转债的价格也就涨上来了。如果股票价格跌到10元，那么转债的转股价值为10*5=50元，可转债作为债券的属性就显现出来了，因为有债底，可转债只要正股没有十分负面的消息（比如破产风险）那么可转债基本跌到90元就到底了。所以说可转债下有保底，上有空间。

可转债的四要素，转股价，下调转股价条款，回售条款，强赎条款。具体看安道全写的《可转债魔法书》

因为有债底，有下调转股价的机会，所以，可转债往下跌是有底的，可转债在面值以下或附近买入，如果下跌那就死扛，或继续买入，摊低成本。可以死扛。上市公司大多不想到期还本付息，所以，很可能下调转股价，相当于重新计算转股价值，有利于可转债持有者。股票是不能死扛的，因为股票跌起来没有底。

我采取的是很笨的方法，面值以下，或面值附近（质地较好的，绝不高于到期价值）极度分散的买入所有的低价转债，然后就等它上涨，涨到130元以上考虑卖出。也学习安道全老师的最高价折扣法，总是犹豫，执行不好，但是可转债真能挣钱，起码不赔钱。

股海无边，回头是岸，2019年开始，定向增发等融资减少，可转债作为融资渠道，扩容，特别是信用打新，让更多的人了解，参与可转债，希望更多的人通过可转债挣到钱吧。

最后补充一下，能够发行可转债的上市公司质地比较好，相当于证监会又帮投资者挑选了一些相对优质的投资标的。可转债在A股，到现在为止，还没有违约的先例（以后肯定会有，可转债扩容，也放宽了对上市公司的要求）

最近可转债可是大热的，可转债顾名思义就是可以转换成股票的债券，既然是债券那么申购风险就非常小，破发的概率不大，特别是股本小的公司，这么久我遇到的也就只有本钢可转债曾经破发过，当时它的中签率高达90%，我几个账户基本上都申购到了，不过最多的一签赚了8块钱，有个账户忘记操作隔了几天才发现当时在发行价下运行，我也懒得拿直接卖了亏损14块钱，这是我唯一遇到的一次，如果上市直接卖掉也不会亏。

可转债有个好处是没有市值要求，只要有账户就可以申购，每次都能满格申购，一般中签是10手金额固定为1000元，运气好的偶尔可以中20手，上市后基本上有1-200左右的收益，行情火爆的时候赚5-600的也见过，因为收益对很多炒股的人来说太小了，所以申购的人不算多，又都是满格申购中签率相对新股要高很多。

现在的可转债交易是t 0随时可操作，所以前段时间那是相当的火爆，随时直接拉高达到临停要求，已经完全脱离了债券的基本面沦落到参与人相互间击鼓传花的地步，所以赚钱的亏钱的几乎凭运气特别是跟庄的小散，没有足够短线交易技巧的人尽量别碰，运气这东西不可捉摸，某一次两次凭运气赚到的钱很可能会在下一次交易中连本金一起赔掉！

可转债就是可以变为股票的债券。公司朝小散借了钱，约定好每年的利息，通常很低，比如每年1%之类的，期限比较长，往往5年或6年。但是，同时约定好一个价格（转股价），小散可以在这个价格把债券转为公司的股票。

打新债的人一下子多起来了，中签率从之前的百分之几（按0.5%算吧，即顶格申购，可以中5000）一下子降到了0.025%左右（即顶格申购，平均也就中250块，中签率0.011%的就不提了），也就说，打新债的人一下子变成了以前的20倍。

短短的几个月，一下子有这么多的人都认识到可转债的好处了？

大概率还是看到可转债上市就猛涨的羊毛了，就不顾一切地冲进来了，和股市行情好，新闻上播报XXX万人开户是一样一样的。等到可转债又开始上市破发时，估计中签率又会提高。毕竟，可转债是在持有到期的情况下，才保本，在中间的过程中，是可能亏损的。如果没做好长期持有的准备，可转债上市后，价格一直跌，估计有些人就该放弃可转债了。

总结：买可转债，是因为可转债本身值得买，风险低、无门槛套利等

这些人适合买可转债：

1、不想亏钱的人。

投资要保住本金，保住本金，保住本金。除了遇到第一种情况，公司倒闭，其它情况下，买入可转债，只要耐得住，都不会亏钱的。

公司跑路的概率有多大，看个人判断吧。只能说，世上没有没有风险的投资。

2、想保本，又想有机会赚点大钱的人。

这种，大概是小散的主要类型吧。反正保本，万一提前转股，不到一年，不到2年就转股了呢？30%，很可观了。即使3年、4年、5年才转股，只要转股，即使年化收益率没那么诱人，但和别的投资方式比起来，比如国债、比如银行理财，收益率也还是不错的。

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