根据Trading View数据，比特币(BTC)昨(25)日跌幅加深，下行至最低50,427美元，与前(24)日57,200美元相比，24小时内跌幅11.84%。幸而币价在快要跌破5万美元大关之际回稳，至截稿前比特币报价52,371美元。

本月22日美国联准会(Fed)主席鲍尔(Jerome Powell)称比特币是投机资产，且批评其没有价值支持后，当天就失守5.6万美元，成为上行阻力位。外媒《CoinTelegraph》本(26)报导指出，这可能就是币价近日以来回落的原因。

（图片来源网络，侵删）

这段跌势也让投资者议论纷纷：是不是熊市近了？但综合衍生品市场、基本面等指标，外媒分析认为目前尚未出现长期走跌趋势，且在5万美元附近有强劲支撑。

60亿美元BTC期权今天到期

（图片来源网络，侵删）

衍生品市场方面，最引人注目的消息是本(26)日即将有史无前例的大规模比特币期权到期。

据《CoinTelegraph》报导，统计各交易所本日将有100,400BTC的期权到期，其中大多数来自Deribit交易所，估计价值近60亿美元，打破了今年1月价值40亿美元的纪录。

规模愈发庞大是因为比特币期权的未平仓量(Open Interest)不断成长，自今年年初以来，已经增长超过147%。前五大加密货币衍生品交易所目前未平仓量总合为140.1亿美元，相较年初仅56.7 亿美元。

在这批60亿美元到期期权中，若依据现价，排除掉约定价格4.7万美元以下的卖权(put option，看跌)和价格6.6万美元以上买权(call option，看涨)这些极端情况，以较合理的价格区间来看，多空双方约有6.68亿美元差距，以多头占优势，意味着到期后的市场情绪可能也将继续受多方主导。

BTC期货基差保持正值

同样是衍生品市场，在期货指标上也倾向看涨。

以三个月期的比特币期货来说，与现货市场立即交易不同，可观察较长期的投资者信心。其中一项指标是基差(basis)水平，代表现货价比期货价价之间的价差水平。

据《CoinTelegraph》报导，通常比特币三个月到期BTC期货的基差落在10%至20%区间。昨(25)日比特币价格下行测试五万美元的同时，基差也逐步缩小，自25%以上高位下滑至最低点17%左右。

尽管市价走跌，长期的投资者目前仍愿意支付更高的价格来布局期货，因此被视为倾向看好的讯号。

基本面强劲

最后回归基本面来看，比特币本轮牛市的驱动力机构买盘，投资兴趣依旧高昂。

如本(26)日传出，纽西兰养老基金将5%资产配置投资于比特币；另外，质押服务供应商Staked公司也宣布推出了新的以太坊2.0信托基金(Eth2.0 Trust)，可通过持有该基金股份，在采行权益证明机制(PoS)的Eth2网络中，赚取质押奖励。

链上数据追踪公司Glassnode共同创办人兼技术长Rafael Schultze-Kraft也在今天推文写道：“由于实现价格(realized price，标的被出售的价格)落在51,100美元至54,000美元，因此价格可能会跌至这个区间。但从结构上来看，什么都没有改变。我还没见到发出长期走跌讯号的数据点。”