富达全球宏观总监Jurrien Timmer表示，比特币已经进入S曲线采用周期的后半段，这导致比特币的波动性低于老投资者可能习惯的波动性。

在周二发表的一次采访中，这位宏观分析师解释了他认为比特币的规模将如何仅次于黄金，以及该资产在传统的60/40投资组合中的归属。

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比特币在传统资产中的地位

Timmer承认，最近1月份比特币现货ETF的批准有助于该资产的“民主化”，无论其技术成熟程度如何，都将其“列入”投资者的“菜单”。

这使得投资者在决定如何构建投资组合以及寻求满足特定需求的投资时，可以与股票、债券和ETF一起分析比特币。

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Timmer说：“这是黄金的指数版本。”他将比特币比作其他“硬资产”，在低利率或财政主导时期表现良好。

然而，尽管比特币可能会相对于其他资产升值，并可能侵蚀其市场，但Timmer表示，投资者将出现一个“均值回归”点，即投资者以较低的相对估值重新购买比特币。

[如果]黄金价格为2000美元，比特币价格为100万美元，在某个时候，投资者会说……‘这些其他资产类别真的变得便宜了，而这一边却变得昂贵了。’”

就比特币在投资组合中的地位而言，Timmer表示，鉴于比特币的风险调整后回报“在另一个世界”，2%的分配将对买家“产生影响”

他说：“仅仅因为我们所看到的回报率就足够了，但这不会让你在不利的时候想卖掉所有东西。”。

比特币的成熟度和波动性降低

Timmer承认比特币目前是一种“繁荣与萧条”的资产，但他表示，他预测比特币将“最终成熟为比这更少的东西”，就像黄金一样。他认为，这对许多激励他们购买更多的公司来说可能是一个福音，因为他们可以用大量现金使用BTC，而这些现金是他们赖以拥有稳定短期价值的。

蒂默说：“成长的一部分意味着超越这种动态。”。“作为成年人，我们的行为与青少年时不同……波动性越小，碰撞就越少，但月亮也就越少。我认为这是一件好事。”