CoinShares在其最新的研究博客中指出，MicroStrategy（MSTR）的大规模比特币（BTC）购买计划，价值高达420亿美元，并非没有风险。该公司的成功执行此计划将取决于多种因素。首先，MicroStrategy需要维持有利的融资条件，并满足其可转换票据的需求。此外，偿还债务的成本也在上升。尽管MicroStrategy在2021年能够以零息可转换债券筹集债务，但随着新债券的发行，票面利率一直在上升。CoinShares进一步指出，MicroStrategy的比特币业务可能已经超越了其软件业务，而来自传统业务的现金流可能不足以支付未来的息票支付。因此，MicroStrategy需要在执行比特币购买计划的同时，确保其财务稳健，以满足所有债务偿还和运营需求。