西南证券6月24日发布研报称，给予百济神州（688235.SH，最新价：254元）买入评级。评级理由主要包括：1）百济神州国内药企出海标杆，预计公司2025年有望盈利；2）泽布替尼问鼎百亿市场，全球快速放量；3）血液瘤梯队完整，有望基于泽布替尼渠道拓展市场；4）早期管线陆续迎来概念验证。风险提示：临床数据不及预期、海外市场拓展不及预期、竞争格局恶化等风险。