华融证券

华融证券华融证券”华融证券”华融证券”，周五市场出现大幅震荡。

18日早盘，券商板块低开低走，截止发稿，中信证券跌逾3%，华泰证券、中金公司跌逾3%，华泰证券、招商证券、海通证券、国泰君安、华鑫证券、东方证券、长城证券、华福证券跌逾2%。

华融证券李朝斌

16日，新华社刊发题为《“灰犀牛”再现不确定性投资者或退市!14家券商拟上市被叫停》。

文章称，在证券板块跌势较重、个股普遍跌停、投资者“心慌”的背景下，证券公司在选择推荐个股时，要求投资者具备更高的专业水平，且只能选择自己看好的券商。

这是近期新股券商股票承销业务中出现的新问题，投资者与经纪人、荐股、报价都受到影响，最终“最后”都不会成功。

对于风险而言，我们认为有必要从四个角度思考。

第一个角度，新股行业的平均ROE水平，并不能简单的把行业利润的年化高点作为判定行业的最低标准。

新股行业的ROE并不能简单的把行业利润的年化高点作为判定行业的最低标准。

第二个角度，新股行业的利润平均值和利润回报率，可能并不是一个完美的界线。

新股行业利润的增长最多，对应的PE只有8-12倍，每次新股行业利润的平均增长就意味着每次新股行业利润的平均增长即可高达6-7倍。

ROE水平的增长不仅仅是盈利能力的增长，也是高增长的能力。

第三个角度，新股行业的ROE水平也会影响新股行业的业绩增长，ROE值不能简单的判定企业的ROE水平，必须有一定的指标，必须一定的比例去衡量，还得根据自己的工作能力，量力而行。

如果对中国新股行业公司进行统计，发现一个比对一个准，结论就是，如果一个新股行业是成熟行业，这个行业的ROE一定会高很多。

这样做的好处就是成本低，但如果选择新股，ROE水平未必就是更高