黄金：3345一道坎

　　成就这东西，就是热爱打底，再浇上几盆透心凉的雨——作家刘楚昕拿漓江文学奖时就说，自己十三四岁开始投稿，退稿信估计能糊满一墙。后来上了大学，跟女友约会逛街满脑子还是写作，结果呢？女朋友没了，孩子也没留住，倒是文学这事儿被他磨到了今天的高度。

　　这就跟老天爷办事似的，给你关扇窗，保不齐从墙缝里给你开个洞。热爱确实能扛住千难万难，但雨下得太猛，淋透了心，就算拿了奖，丢了的也回不来了。喜欢的事赶紧动手，别把日子过成了斤斤计较的交易。低头看地是过日子，抬头看天也是活法，钻牛角尖钻到极致，眼里就只剩针尖大的地方了。成长就藏在那些跳出自我的瞬间。

　　懂王的关税虽然开始发力，但美国消费者的花钱热情丝毫没减。美国商务部周四放出的“恐怖数据”显示：6月零售销售额环比涨了0.6%，不光从5月0.9%的暴跌里爬了起来，还把市场预测的0.1%远远甩在身后。这数据调过季节因素，就是没算通胀——管它呢，数字看着挺热闹。数据一出来，黄金立马慌了神，短线跌了15美元。13个零售品类里10个都在涨，汽车销量带头冲锋，之前连跌好几回，这次总算支棱起来了。唯一的服务业品类——餐馆酒吧也涨了0.6%，看来大家该吃该喝没耽误。

　　这数据倒是能让市场松口气，不用太担心消费者捂紧钱包了。虽说美国人今年对经济大多没啥好脸色(毕竟关税可能让生活成本更高)，最近情绪稍好点，但大家都盯着：等关税真把物价推上去，他们还会继续花钱吗？要知道，消费者支出可是美国经济三分之二的底气。

　　不上个月零售额涨，说不定是关税把价格抬上去了，不是真卖得多了。这周早些时候的通胀数据就显示，家居、电器这些容易受关税影响的商品，6月价格稳步上涨。扣除汽车、汽油这些的核心零售销售，上月涨0.5%，5月数据下修后是0.2%。总的来说，家庭部门还在撑着，但花钱的势头明显慢下来了——就像跑步，还没停下，但步子确实小了。

　　美联储理事沃勒周四放了个“鸽派”信号：建议本月就降息，给有点蔫儿的劳动力市场鼓鼓劲。他准备的演讲稿里说：“通胀都快到目标了，上涨风险也小，没必要等就业市场真不行了才动手。我觉得两周后的FOMC会议，降25个基点挺合适。”美联储那帮人7月29-30号就要开会，沃勒这想法跟多数同事不太对路——其他人大多觉得就业市场还稳着。这就像一群人看天气，别人都说晴空万里，他却操心着带把伞，生怕待会飘雨。

　　美联储做决策主要看PCE这个通胀指标，比大家常听的CPI，PPI更受待见，尤其是剔除食品能源的核心PCE，被当成预测未来通胀的“晴雨表”。7月31号要公布的6月核心PCE，经济学家猜会涨0.2%-0.3%——这数对于想说服美联储大佬们降息来说，还是有点偏高。虽说下一次利率决议在PCE公布前一天就结束，但美联储的经济学家早就摸透了大概涨幅，毕竟PCE的数主要从CPI和PPI里扒出来的。华尔街的银行们自己算了算，大多猜涨0.3%，少数觉得稍低。要是猜得准，核心PCE年涨幅就会升到2.8%，离美联储2%的目标更远了。整体PCE估计也涨0.3%，要知道正常经济体里，0.1%-0.2%才是常态。年度涨幅可能从5月的2.3%爬到2.6%，比去年秋天疫情后那阵子还高。

　　说白了，通胀正往反方向跑，这跟懂王的关税政策脱不了干系。虽说白宫还在放话要炒鲍威尔，但他在12个利率制定委员里就一票。其他多数投票成员压根不吃白宫那套，多半想维持利率不变。有经济学家就说：“虽然有人喊着本月降息，但多数人(包括鲍威尔)想再等等，估计得等通胀威胁小了、就业市场明显不行了，今年晚些时候才会动手。”这就像老师改作业，主要看PCE这本“错题本”，现在错题量还没降到能给学生“减负”(降息)的程度，就算家长(白宫)再催，老师也想先观察观察再说。

　　

　　黄金方面，昨日盘面一路震荡走低，晚间盘面受到零售月率大超预期，大幅报好的影响，急速下挫至3310美元位置，而后探底回升，重归3333的欧盘高点之上。最高冲击3345附近，又回到熟悉的位置。早间反抽遇阻后二次冲高依旧没有突破3345，这里就是多头反弹的一道坎，站不上3345，反弹还是走不远。

　　周三盘面是晚间走跌后反抽，周四震荡走跌，美盘后探底回升，本交易日大概率延续这个节奏。亚欧盘先看震荡下行，若亚欧盘顺利下行后，晚间顺延后重点留意晚间十点前后的反扑。

　　具体短线来讲，3345之下看震荡下行，下方支撑关注3320，3310，3303位置。

　　投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考。

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