01

　　8月25日，A股主要指数收涨，市场成交额约3.18万亿元。1260余只ETF中，仅25只收跌，超过180只ETF单日涨幅大于3%。

02

　　涨幅前十ETF多为行业ETF，以主投稀土和有色行业的产品居多，涨幅居全市场ETF前两位的均投向稀土行业，单日涨超7%。部分主投云计算、通信等行业的产品涨幅居前。

03

　　前一交易日（8月22日），ETF市场整体净流入超110亿元。多只产品单日净流入超10亿元，净流入金额最高为50亿元。当天涨幅较大的科创、半导体主题ETF出现资金“落袋为安”，部分产品单日净流出近50亿元。

稀土主题ETF领涨

　　8月25日，稀土和有色板块表现亮眼。全市场单日涨幅前十的ETF中，4只为稀土主题产品，2只为有色主题产品。

　　稀土ETF易方达（159715.SZ）以7.89%涨幅位居首位。稀土ETF（516780）、稀土ETF（159713）等涨幅也超过7%。3只基金均挂钩中证稀土产业指数，截至收盘，42只成分股中，38只收涨。金力永磁“20CM”涨停，大地熊涨超11%，金风科技、中钢天源、领益智造、包钢股份涨停。

　　其中，稀土ETF（516780）今日成交额为5.44亿元，为该基金上市以来的单日成交额最高纪录。该基金截至8月22日的规模为26.54亿元。数据显示，截至8月25日，今年以来，主投稀土行业的多只ETF涨幅超过60%。

　　消息面上，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部日前联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，自公布之日起施行。《办法》提出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。

　　有基金人士认为，这意味着稀土冶炼分离供给端约束将实质性显现，有望进一步催化稀土板块行情。

半导体ETF行情回落

　　8月25日，跌幅前十的ETF里，7只为半导体（含芯片）主题ETF。这些基金在前一交易日（8月22日）均涨超5%。

　　其中，科创芯片设计ETF（588780）今日跌1.46%，该基金8月22日涨幅超过15%。其余6只半导体ETF的跌幅相对较小，均不超过1%。

　　8月22日涨幅同样超15%的科创50ETF富国（588940），今天下跌2.79%，跌幅位居全市场ETF首位。

　　值得注意的是，科创芯片设计ETF（588780）、科创50ETF富国（588940）挂钩的指数今日收涨。前者挂钩上证科创板芯片设计主题指数，涨3.78%；后者挂钩上证科创板50成份指数，涨3.2%。

　　ETF涨跌幅之所以与指数不一致，业内人士分析，主要是ETF具备两套价格机制，其单位净值价格涨跌幅通常与指数一致，但场内交易价格容易受到二级市场情绪的影响而与指数有所偏离。

　　科创芯片设计ETF（588780）、科创50ETF富国（588940）今日均收跌。但从折溢价指标来看，2只基金场内交易价格仍有小幅溢价。

中证500ETF（510500）单日净流入50亿元

　　8月22日，主投科创板、半导体ETF大涨，部分资金选择“落袋为安”。单日资金净流出前十的ETF里，8只为此类产品，8只产品合计净流出超过100亿元。其中，科创50ETF（588000）净流出接近50亿元，8月22日该ETF涨幅达9.52%。

　　与此同时，部分老牌宽基ETF和投向债市的ETF获得较多资金净流入。单日资金净流入前十的ETF中，大盘、中盘、小盘宽基产品皆有，债券类ETF涵盖可转债、国债和科创债等多个细分类别，行业类ETF则出现港股互联网、化工、券商板块产品的身影。

　　整体看，8月22日，ETF市场净流入超110亿元。有5只ETF单日资金净流入超过10亿元。其中，中证500ETF（510500）单日资金净流入达到50亿元，位居全市场首位。

ETF动向

百亿元规模ETF数量突破百只

　　Wind数据显示，截至8月22日，全市场规模在百亿元以上的ETF产品数量突破100只，合计规模超3.7万亿元，占ETF市场总规模的七成以上。

　　易方达沪深300非银ETF、华夏纳斯达克100ETF、大成恒生科技ETF、国泰中证煤炭ETF、海富通上证投资级可转债ETF、华宝中证金融科技主题ETF等在今年8月新加入百亿元规模产品阵营。

ETF解盘

长期看好A股和港股

权益投资的机会

　　长城基金基金经理刘疆表示，长期看好A股和港股权益投资的机会。对于科技板块来说，AI推动的产业变革是长周期过程，许多方向有望呈现积极成长态势。例如，算力的景气度已经率先走强，算力卡、光通信、PCB、液冷等细分方向的成长性和投资机会逐渐展现。应用的潜在爆款值得期待。硬件场景方面，人形机器人正走向量产，有望深刻改变生产生活方式，eVTOL等新兴硬件领域有望迎来放量成长。

　　摩根士丹利基金认为，目前A股市场以流动性驱动为主，估值处于系统性修复的过程，位于估值洼地的领域值得重视。AI应用、半导体等方向的投资性价比较高。创新药板块短期出现震荡，这主要受部分资金兑现前期收益的诉求等因素影响。长期看，创新药产业趋势延续，商业化不断兑现，国际化持续推进，发展前景值得期待。当前创新药公司尤其是港股的优质创新药公司整体估值仍在合理范围内。