广发强债基金净值

广发强债基金净值广发”精选”(206018))一季报:2021年一季度受新冠疫情影响市场动荡，货币政策逆周期调节，市场波动率大幅下降，投资者情绪较以往更为理性，流动性较以往更加宽松。

本基金份额净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准增长率为1.35%。

广发强债基金净值 270009

一季报基金经理们在报告期内对债券资产持仓进行了进一步的调整，其中在货币和金融行业方面的投资比2020年1季度下降了15.8%，增加了1.1个百分点。

2021年一季度的波动率从2020年的8.68%，下降至了8.27%。

股票投资方面，由于2021年1季度的低仓位，股票投资组合中的股票比例与上年一季度相比进一步下降了0.6个百分点，而在一季度，股票的仓位变动，还是维持在了60%，但是在今年1季度，股票的仓位变动就略微有所下降，也就是说，一季度股票资产的权益比例比上年一季度下降了0.4个百分点。

债券投资方面，由于2020年一季度的高仓位，组合的收益率，从2019年年底的13.7%，大幅上升至2021年1季度的15.1%，而2020年同期的收益率为13.2%，这导致了在今年1季度，股票的收益率，却比2020年同期的收益率降低了0.3个百分点。

所以，在今年1季度的时候，我们把股票的仓位提高到了17.3%，而2020年一季度末的股票仓位只有8.19%，这是一个非常显着的仓位。

该怎么解释这个仓位呢?我举了一个大家比较常用的指标，是杠杆率。

当大家在进行资产配置时，由于大家把杠杆率和股票持仓量对不对，所以我们会看到不同的资产比例是不同的，

比方说2021年有一个比较典型的周期板块，在前几年，这个板块的仓位比例都比较低，而今年的时候，他的仓位也就在50%以上。

我们比方说2021年它的仓位最低的是4%，现在只有5%，那你说这个仓位水平是不是也要降一点呢?我想说不是的