1. 导言

随着价值投资的崛起，长线投资者对于股票的分析也从简单地看K线图和财务数据，转向了更加严谨的基本面分析。在进行基本面分析的同时，复权也成为了必不可少的一部分。而关于复权，很多人可能会听说过向前复权和向后复权的概念，但并不清楚其中的差别及其应用。本文将深入探讨这一话题。

2. 什么是复权？

复权是股票交易中一个重要的概念。简单来说，复权是为了消除股票价格中的除权和除息影响，保持股票价格相对稳定，以便于后续的股票分析。而除权和除息是由于股票分红等原因，导致股票价格的改变。

3. 什么是向前复权和向后复权？

- 向前复权：将历史数据中的股价和成交量分别乘以某一个除权因子和某一个除息因子，以消除历史价格和成交量随时间变化的影响。

- 向后复权：在计算股票的实际收益时，是需要将历史价格除以除权系数的。向后复权是将现在股票价格除以历史的除权系数，以获取真实的历史股价，并使历史股价与现在股价之间的差异正常化。

4. 为什么需要使用复权？

在股票交易中，公司公布的利润则一般都包括了送红股等信息，使得历史股价难以进行比较。因此，当我们研究历史数据时，需要进行除权操作，即去掉送红股、拆股等对价格的影响。这样，我们就可以对不同时间段的股票价格进行比较，从而更好地研究股票未来的走势。

5. 向前复权与向后复权各有什么优缺点？

- 向前复权优点：可以非常方便地看出股票价格的递增或递减趋势。因为这种复权方式会将较远的历史数据调整为与现在的价格水平一致，使得价格的走势更加直观。此外，向前复权也更符合股票交易者的实际操作，因为他们更关心的是当天买入和卖出的价格。

- 向前复权缺点：在比较历史数据时，如果不考虑过去发生的除权、除息等事件，可能会对分析结果造成影响。

- 向后复权优点：可以很好地显示股票的真实变化情况，以及投资的历史回报。此外，向后复权可以使市值相对较小的股票更有吸引力，因为向前复权可以使股票价格在长期上升的情况下会变得非常昂贵。

- 向后复权缺点：股票价格变动的变化不易看出，因为它不能从更远的历史期间看出价格的递增或递减趋势。

6. 怎么样选用哪种复权方法？

一般我们可以根据使用的具体分析方法及研究对象的不同，选用不同的复权方法。在分析短期价格波动时可以使用向前复权方法，但在长期买入长期持有的投资策略中则应使用向后复权法。

7. 小结

在进行股票分析时，无论是基本面分析还是技术分析，复权是不可或缺的一部分。在选择复权方法时，我们应该结合具体的分析策略和研究对象的特点，选择恰当的复权方式。无论选择哪种复权方式，我们都应遵循严谨的原则，以获得更高的投资回报。