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美的电器美的集团”美的集团股份有限公司2019年2月20日在巨潮资讯网中小企业板块披露年报。

2019年公司实现营业总收入533.82亿元，同比增长9.58%。

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净利润184.27亿元，同比增长19.53%。

基本每股收益2.02元。

公司2019年度营业总收入533.82亿元，同比增长9.58%，主要系公司规模持续扩大，研发技术水平提升，成本有效控制所致。

净利润184.27亿元，同比增长19.53%，净利润增速低于营收增速主要系公司今年新产品导入，新增客户发货节奏不改，营业收入持续增加，且成本有效控制，净利率也有所提升。

同时，公司2020年度营业收入为144.97亿元，同比增长24.68%，主要系公司规模扩大，研发技术水平提升，成本有效控制所致。

净利润为108.48亿元，同比增长19.85%，净利润增速低于营收增速主要系公司今年新产品导入，新增客户发货节奏不改，净利率也有所提升，但二者差距仍在，净利率由2018年的11.44%提升至2019年的18.48%。

从营收增速来看，2020年营收增速下滑的主要原因系疫情影响，去年公司营收增速下降主要系疫情冲击，但今年一季度公司业绩增速明显好于营收增速，导致净利率有所提升，从2019年的8.44%提升至2019年的14.93%。

盈利能力来看，扣除非经常性损益后的归母净利润增速同样低于营收增速，但扣除非经常性损益后的归母净利润增速更高，低于营收增速主要受新业务利润贡献较少，以及公司面临同业竞争，导致利润增速较低影响。

疫情期间，公司现金流为负，2019年扣非净利润为负，但2021年才增长至1.14亿元，导致公司资金链紧绷，财务费用增加，导致2019年为-0.32亿元，2021年为-0.02亿元，2020年为0.17亿元，从经营性净现金流来看，2021年为-0.11亿元，目前为-0.18亿元，我们认为公司正在通过持续的降负债、降成本和持续投入，持续强化负债经营，杠杆水平不断降低，在投资规模与净利润双重支撑下，2021年上半年经营性净现金流为-0.11亿元，资产负债率预计在60%左右，净投资收益为-5500万元