广州药业

广州药业广州药业”，他的投资竟然溢价交易。

1月6日，中国上市公司研究院发表观点称，由于本次调整了股价，对大股东减持的理由并不认可，未来三年将产生巨大变化。

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一、减持不会引起股价暴涨暴跌

首先，广州药业因前些年业绩增长，受政策影响较大。

截至去年年底，该公司实现营业收入204.8亿元，同比增长28.8%，净利润9.5亿元，同比增长102.2%，基本每股收益0.35元。

虽然利润增速较高，但经营现金流净额也较2015年出现了大幅度的下降，2015年其现金流量仅55.4亿元，同比增长16.3%，流动比率为1.31，净负债率为33.9%。

相比2015年同期，经营现金流净额大幅减少约7亿元。

其次，业绩增长放缓。

2015年，在国家对药品集中采购、国家医改政策的影响下，公司的全国性医院网络销售实现了两位数的增长，但该公司的盈利能力仍未有改善。

2015年，该公司实现营业收入105.94亿元，同比增长28.84%，归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比下降40.79%，业绩增速低于公司整体水平。

第三，中美经济形势存在不确定性。

2015年美国的医药支出总额为27.71亿美元，我国医药支出总额为18.52亿美元，中美经济形势存在不确定性，同时为了解决美国的核心优势医药企业资本回报率不足问题，更加需要完善公司资本和管理制度，提高管理效率，维护资本收益率，减轻公司的财政压力，缓解其投资压力，提升整体经营业绩。

，二二级市场方面，2015年公司通过增发股份方式取得了对华扬联众的控制权，对华扬联众增发股价有一定影响，但由于华扬联众2015年通过股份换股后，已在二级市场完成了限售流通，因此该利好将导致公司股价低于增发价格，但若增发后公司的股价没有低于增发价格，公司为了获得控制权存在减持风险，预计增发后的股价对投资者来说是一种利好，建议投资者密切关注，中长期投资者可以适当配置股票等风险投资品种