一、市场概述

豆油是全球最为广泛使用的食用油之一，其价格直接影响到全球食用油市场的走势。近期由于国内豆油库存处于历史相对低位，成品油厂持续高价收购豆子已成为市场普遍现象，豆油价格冲高回落一直是市场关注的焦点。

二、供给情况

豆油的供给主要来自于美国、巴西等国。据美国农业部最新数据统计，截至2021年12月上旬，美国2019/20年度豆油出口27.3万吨，同比下降22.2%；2020/21年度出口25.4万吨，同比下降6.9%。巴西2020/21年度豆油出口量预计将超过520万吨。

三、需求情况

当前，全球食用油市场需求增长较快，但同时各大消费市场的经济增长不够理想，加之豆油库存处于历史相对低位，内外部多种因素影响下，豆油价格维持高位运行。

四、影响因素分析

1.气候因素。多地干旱状况导致豆子减产，推高了市场价格。

2.政策因素。巴西政府规定所有加工厂8月底前必须将豆油库存减至历史最低水平，一度造成市场紧张。

3.全球供应链问题。疫情导致运输问题、交流管制问题、防疫措施升级等增加了物流成本，给豆油价格带来压力。

4.国内成品油厂库存偏低给豆油价格带来上行提振。

五、市场风险提示

虽然豆油供需状况良好，但市场情绪波动和豆价走势的不确定性会使得其价格难以持续上涨，投资者应该保持警觉。同时，全球新冠疫情情势不稳定，市场扰动因素可能不时出现，豆油行情具有一定的不确定性风险。

六、投资建议

根据目前豆油的供需状况以及影响因素，建议投资者密切关注市场政策、产量及出口量等消息，及时调整投资策略。同时，要加强市场风险意识，合理分散风险，并根据自身风险承受能力和投资目标，选择适合的投资方向。