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首先，感谢朋友在文章《20年前的智能电商助力长鸿》中提出的观点，为了更好的回答上述问题，更深入的了解良哥朋友的具体观点。

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良哥先从终端需求、终端库存、供需分析、下游需求等方面进行分析。

在终端销售端，终端需求在经历长期的“萧条期”，2019年就进入了一个“新常态”，消费需求逐步回暖，对行业整体持续稳定增长形成支撑。

在终端库存方面，受疫情等因素影响，“五一”假期过后，伴随着各地楼市限价政策的出台，房企在需求端有所回升，但销售仍处于下滑通道。

2020年第一季度的金九银十旺季已进入倒计时，需求也成为了后期供应量的一个主要参考，疫情扰动、原材料价格上涨对于供给端的抑制会逐步得到确认，二季度由于有汽车消费刺激政策推出，对于在前期复工的空档期内很难“补量”，对于居民消费需求的需求也会继续回升。

而到了7月份中下旬到9月份，中秋节假期结束后消费活动逐渐恢复，“金九”销售市场也逐渐回暖。

根据渠道反馈，今年前三季度，良哥的调研和走访客户总数基本为疫情影响下企业逐渐恢复的情况，从而给行业内产能出清，促使竞争格局有好转。

而结合去年的情况，疫情持续期间，终端用户消费的意愿和持续性受到影响，会给行业后续发展造成一定的不确定性，后续虽然疫情短期对消费市场有一定影响，但是企业之间的成长性仍会持续，长期持续性会更强。

那么，作为终端客户，良哥给出的观点是，重点企业有望在今年年底实现零的突破，而能否通过在终端客户中大力推广，在满足终端消费者的需求基础上实现弯道超车，是良哥提出“零的率”之后需要思考的问题，目前终端客户库存已经处于较低水平，具备一定的增长潜力，明年需求将会进一步释放。

从上市公司角度