1. 前言

城投债券是城市投资与公共服务领域的重要融资手段。然而，在市场波动和经济周期性变化的背景下，城投债券也暴露出了一些风险。本文将介绍城投债券的现状、风险和相应控制措施。

2. 城投债券的现状

城投债券是债券市场的重要组成部分之一，2019年全年的市场规模达到2.48万亿。目前全国共有121个地方政府举债平台和1500多家城投企业发行了近万亿的城投债券。其中，一二线城市的城投债券发行规模较大，风险相对较小，而三四线城市的城投债券发行规模较小，风险相对较大。

3. 城投债券的风险

城投债券作为一种基础设施债券，其收益来源主要是项目的现金流量。然而，由于多方面的原因，城投债券存在着投资风险。其中主要有以下几个方面的风险：

（1）地方政府举债平台的风险。地方政府举债平台的债务规模巨大，若其还本付息能力出现问题，将对城投债券持有人带来重大损失。

（2）城投企业的风险。城投企业的财务状况容易受到其业务和投资形态的影响，如一些城投企业大量参与房地产开发，装修市场和非主业领域，将导致其财务风险，并可能导致城投债券不良资产比例上升。

（3）市场风险。城投债券市场价格波动较大，受到市场情绪、财务状况等多个因素影响，具有一定的市场风险。

4. 城投债券的控制

为了控制城投债券的风险，我们需要采取相应的控制措施：

（1）对地方政府举债平台进行可持续债务管理。由于地方政府举债平台的债务规模庞大，应以可持续的方式管理债务，如增加市场融资的比例，降低隐性债务的比例等。

（2）对城投企业进行业务管控。金融机构应对城投企业的业务进行与其主业相关的监管，并对其财务状况进行更为严格的监管。

（3）加强市场监管。监管部门应对城投债券市场的信息披露、流动性等进行有效监管，并及时发布市场风险提示。

5. 结论

城投债券是具有重要作用的融资工具，但同时也存在着多方面的风险。针对这些风险，我们需要加强市场监管、对地方政府举债平台和城投企业进行严格管理，确保城投债券市场的健康运行。