财经网11月14日讯 对于美联储明年降息的积极程度，华尔街一些银行存在明显分歧。瑞银和摩根士丹利预计，随着通胀降温和经济停滞，美联储在2024年将大幅降息。但高盛分析师预计美联储的降息幅度较小，且较晚才会开始。

现货黄金走势概述

周二(11月14日)亚市盘初，现货黄金小幅上涨。截止发稿，现货黄金报1946.54美元/盎司，涨幅0.02%。

周一(11月13日)美市盘中，市场情绪较为积极，美元企稳，金价徘徊在近三周低点，目前市场关注美国通胀数据。上周美联储主席鲍威尔回击市场提前降息的押注，投资者将从更多数据中获得货币政策的线索。金价周一徘徊在三周低点附近，因美元坚挺，投资者等待美国通胀数据，以获取有关美联储是否会维持利率不变或升息的更多线索。在上周重挫超50美元后，现货黄金在1935美元附近窄幅震荡，等待下一步线索。

消息面

美联储降息力度的分歧日益加深

最近几周，美国国债大幅波动，尽管迫在眉睫的债券发行加剧了对供给的疑虑，交易员仍试图理解最新的经济数据。美债上个月大跌，推动收益率升至多年高位，但在美联储维持利率不变且主席鲍威尔暗示该央行已完成升息后，11月美债出现反弹。

瑞银预计，美联储最快将于明年3月开始降息，他们的观点是基于美国经济到明年第二季度将滑入衰退的预期。这反过来将促使美联储大幅降息，利率可能以宽松周期内典型的大幅步伐下降。

“我们看不出这次的情况为什么如此不同，”瑞银投资银行首席策略师Bhanu Baweja说。“通胀在迅速正常化，到明年3月份，美联储将关注非常高的实际利率。”

瑞银策略师预测，到2024年底，基准联邦基金利率将降至2.5%至2.75%，预计到2025年初终端利率将达到1.25%。

以美国首席经济学家Ellen Zentner为首的摩根士丹利研究人员周日在他们的2024年展望中表示，美联储将于2024年6月开始降息，然后在9月以及第四季之后的每次会议上降息，每次降息25个基点。他们表示，到2025年底，政策利率将降至2.375%。

同时，高盛预计，美联储将在2024年第四季首次降息25个基点，到2026年中期每季降息一次，总共降息175个基点，利率最终会落在3.5%-3.75%范围。这是根据经济学家David Mericle对2024年的展望得出，该展望也是在周日发表。

市场目前预计，美联储到2024年底将降息0.75个百分点，瑞银和摩根士丹利预测的降幅接近四倍，高盛的预测最接近市场押注和美联储的预估前景。

根据政策制定者的预估中值，美联储9月的预测显示，明年将降息两次，各下调0.25个百分点，到2025年年底，政策利率将在3.9%。美联储理事和地区联储行行长将在下个月的会议上更新他们的预测。

与瑞银不同的是，摩根士丹利的团队认为，经济走软需要采取更大幅度的宽松政策，但不会出现衰退。他们预期，2025年失业率将达到4.3%的峰值，美联储的预期为4.1%。经济增长和(5, 0.06, 1.26%)通货膨胀也将比官员预期的要慢。

Zentner的团队在报告中表示，高利率维持较长的时间会持续造成拖累。该团队维持美联储将实现软着陆的观点，但增长疲软将使经济衰退的疑虑持续存在。

该团队还预计，美联储将于明年9月开始逐步取消量化紧缩政策，直到于2025年初结束。他们预计，美联储每月将减少缩表上限100亿美元。

高盛预计，由于均衡利率较高，美联储将维持相对较高的利率，因为金融危机后的逆风已经过去，且更大的预算赤字可能会持续存在并提振需求。

高盛的Mericle写道，“有些美联储官员认为，一旦通胀问题解决，就没有太多理由维持联邦基金利率在高档;但也有人认为，没有理由刺激已经强劲的经济，我们的预测可以被视为是两者之间的妥协。”

临时拨款政策进入倒计时

美国众议院议长迈克·约翰逊为政府提供临时性资金的新方案可能在未来24小时内搁浅，从而增加美国政府在11月18日关门的风险。

甚至在众议院周二投票前，强硬的保守派就有两次机会破坏约翰逊的提案。

约翰逊的方案是为一些美国政府部门暂时提供资金至1月19日，为其他部门提供资金至2月2日，但该计划面临至少八名极端保守派人士的反对，他们希望立即削减开支或修改移民法，以作为采取任何临时措施的前提。

众议院自由党团主席Scott Perry在社交网站上说：“我不会支持这样一种现状，即不承认财政不负责任，不做出任何改变，同时让无所作为的参议院和不懂财政的总统更加胆大妄为。”

这意味着约翰逊至少需要得到一些民主党人的支持。

强硬保守派的机会来自众议院的会议规则，这些规则繁琐到立法通常需要一项特殊的单独规则，这必须由强大的众议院规则委员会提出。

委员会中的极端保守派可能会联合起来，在周一晚上开会时阻止委员会通过该方案。到目前为止，规则委员会成员、德克萨斯州联邦众议员Chip Roy已宣布将反对这项拨款提案。肯塔基州的财政鹰派Thomas Massie也将受到关注，他可能会允许这个缺乏支出削减的法案在众议院表决。

即使委员会推进了提案，强硬派也还有机会。从技术上讲，在审议约翰逊的计划之前，众议院全体成员必须批准委员会提出的规则。

这种程序性投票的结果通常按党派划分，约翰逊最多只能失去三名共和党议员的支持。民主党人很少跨党派来支持共和党的辩论规则。

约翰逊还可以选择在不进行辩论的情况下，采用另一种程序将临时拨款提案交到众议院，该程序要求三分之二的众议员批准该提案，但这将需要大量民主党议员的支持。