一、宝钢2021年年报回顾

2021年，宝钢实现营业收入2021.3亿，同比增长15.93%；归属于上市公司股东的净利润250.78亿，同比增长107.89%。若考虑2021年宝钢收购马钢的环节，宝钢2021年度经营规模更具优势。值得注意的是，2021年钢铁行业出现供需失衡局面，钢材价格持续攀升，为宝钢业绩贡献不少。

二、宝钢2022年业绩预期

从产能利用率、销售价格、成本等角度来看，宝钢2022年业绩表现可观。根据宝钢2021年报，宝钢集团的钢材销售价格平均值为5594元/吨，预计在2022年有很大上涨空间。同时，钢铁行业的成本支出也有望得到降低。这些都将有望对宝钢2022年的业绩有不错的推动作用。

三、宝钢2022年估值分析

宝钢2017年起进入盈利周期，随着宏观经济的逐渐恢复以及国内固定资产投资的加速，对于钢铁行业的需求也逐步恢复，价格指数不断走高，进一步助力了宝钢的业绩表现。因此，我们相信宝钢此时的价值配置存在机会，基于此我们给出以下分析：

1. 基本每股收益率： 预计在2022年达到6.32元，相比当前的市价48.49元，宝钢的市盈率为7.68倍。

2. 股息率：考虑到宝钢现金流状况和未来发展需要，预计每股股息为1.60元。以目前市价48.49元计算，宝钢预期股息收益率为3.30%。

3. 市净率： 宝钢2022年资产净值预计为87.4亿元。考虑到部分资产重估值，我们预计宝钢市净率在2022年约为1.14倍，相对较为合理。

四、结论与展望

总体来看，宝钢2022年处于较好的发展前景，预计业绩表现不俗。同时，当前钢铁行业仍然存在产能过剩等问题，对行业格局的影响随时可能发生变化。因此，在考虑估值的同时，也要注重市场信息及政策变化等风险因素。在这种背景下，我们仍然看好宝钢的投资机会及其2022年的表现。