昨天（11月23日），北交所退潮，资金开始回流沪深两市，加上人民币兑美元汇率继续走强，北向资金重回净流入，A股迎来了反弹。

　　招商证券的研报指出，随着岁末年初企业结汇需求回升，人民币汇率有望保持坚挺，从此前跟随非美货币走强逐渐转为单边走强。对股票市场来说，人民币汇率的稳定有利于外资的流入，并且北上资金近年习惯于布局春季行情，后续企稳转向概率较大。

　　（图片来源：招商证券研究所《人民币升值带动外资回流，融资资金持续净流入——金融市场流动性与监管动态周报》，发布时间2023/11/21，统计区间：2016/1/1~2023/11/17，不作投资推荐）

　　同时，招商证券还表示，历史上外资大幅流出的情况缓解、企稳到转向流入，往往也对应了A股筑底到反攻的过程。2018年以来主要有四次典型的外资大幅流出后转向，在这四个区间，北上资金流出的节奏较快，净流出平均持续时长为30个交易日；而在北上资金企稳转向净流入后，净流入持续时间平均达到60个交易日，且累计净流入规模明显超过此前的流出规模。

　　（图片来源：招商证券研究所《人民币升值带动外资回流，融资资金持续净流入——金融市场流动性与监管动态周报》，发布时间2023/11/21，统计区间：2016/1/1~2023/11/17，不作投资推荐）

　　从行业上看，历史上北上资金企稳转向后总体仍然偏好“核心资产”，具有较高的成长性、稳定性、抗风险能力等特点的行业往往获得北上资金大幅净买入，主要集中于食品饮料、医药生物、银行、电力设备等。

　　私募大佬林园看好中药板块

　　昨天（11月23日）的医药板块表现不错，化学制药板块上涨2.37%，中药板块上涨2.08%，并且K线已经5连阳了。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2023/11/23，不作投资推荐）

　　消息面上，近期，由工信部、卫健委、国资委、药监局等共同主办的“2023中国医药工业发展大会”在北京召开。会上工信部部长金壮龙介绍，截至目前，我国规模以上医药工业企业超过1万家、增加值占全部工业增加值比重约4%，大宗原料药产量约占全球40%，在研新药数量跃居全球第二位。

　　11月21日至22日，百亿私募机构林园投资在深圳举办了多场投资者交流会。私募大佬林园表示了对A股的看好，也提到了尤其看好中药这个领域。

　　其中，林园说他坚定看好当前市场底部区域的投资机会，并认为这可能是他人生中第四次或许也是最后一次大的投资机会。

　　他认为，当前A股市场估值很便宜，和过去几十年平均PE（市盈率）相比，很多都打了五折。虽然不知道市场何时会反转，但此时是较好的投资机会，当然等市场有好转迹象时买入是更理想的投资时机，但这种时点的抓取难度过大，现在布局已有较高性价比。

　　林园回忆说，原始股投资、家电行业投资、白酒行业投资是他人生中抓住过的三次大机会，也正是这三次机会使他得以实现资产规模的跨越。这次可能是他人生中遇到的第四次机会，也可能是这辈子最后一次机会了。

　　此前，林园曾经在今年10月16日表示宣布，基于对中国经济和资本市场的长期看好以及对旗下基金产品的充分信心，即日起林园本人将跟投旗下所有产品新增净申购额的20%。

　　而目前，林园表示自10月16日发布跟投公告以来，公司已跟投超过2000万元。并且截至目前，公司层面已跟投旗下产品累计超过5亿元，其本人和家庭成员也有跟投。

　　在10月16日后不久的10月24日至今，A股也确实迎来了反弹。

　　（图片来源：东方财富Choice数据，统计区间2023/1/1~2023/11/23，不作投资推荐）

　　林园在投资上的策略主要是在市场大跌后买入自己熟悉的低估龙头股票，然后保持好心态、忍受市场波动、长期持有。

　　他经历过很多市场和行业的牛熊周期，不仅成功逃过两大熊市，也很好抓住了牛市行情，从1989年8000元入市，到2006年10月底持有的股票市值就达到了20亿元，被大家称为“民间股神”，投资过贵州茅台、五粮液、片仔癀等牛股。

　　在这次的交流会上，林园还提到了后市看好的方向。

　　林园表示，将聚焦与高血压、糖尿病、心脏病三大慢性疾病相关的标的进行投资，重点投资有利于促进人体循环的公司，其中尤为看好相关中药领域的投资机遇。

　　林园说，长期投资未来消费会扩大的领域，是他比较坚持的投资方式。他认为，随着未来老龄化人口的增加，人均寿命的延长，以及老年人口消费能力强、为健康而消费的意愿逐步增强，上述三个领域的需求会越来越大。

　　中药年内表现突出，还能上车吗？

　　其实在医药行业里，中药也是今年表现比较突出的。医药生物行业年内下跌4.3%，而中药板块年内上涨1.61%，领先了医疗器械、生物制品等其他申万二级行业。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间2023/1/1~2023/11/23，不作投资推荐）

　　目前中证中药指数的估值依然处于较为低估的状态，长按下方二维码可以查看跟踪指数的相关基金哦~

　　（图片来源：天天基金APP，统计截至2023/11/23，不作投资推荐）

　　中泰证券研报也指出，Q3由于行业外部因素扰动，院内产品的销售放量受到一定影响，但中药板块景气向上的趋势并未改变。当前中药板块的TTM市盈率已回落至23倍，估值具备较高的配置性价比。

　　不少投资中药股的基金年内也都收获了正收益。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，年内收益统计区间2023/1/1~2023/11/22，成立以来涨跌幅统计截至2023/11/22，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　三季度，也有不少基金选择加仓中药股，东阿阿胶的三季报显示，包括萧楠、刘元春管理的易方达消费行业、葛兰管理的中欧医疗健康混合、赵蓓管理的工银前沿医疗等进行了不同程度的加仓。

　　（图片来源：东方财富Choice数据，统计截至2023/9/30，不作投资推荐）

　　华泰柏瑞基金经理谭弘翔在三季报中表示，行情与基本面的背离体现出当前中药板块依然处于估值调整阶段，前期受政策密集出台催化的估值已基本回到理性区间，而政策效应释放所催化的上市公司业绩还有较大的增长空间，尤其是新一期基药目录遴选工作或将于今年四季度启动，明年上半年颁布执行，对中药板块形成实质性利好，中药在预防、临床、康复等各个环节的用量占比增加是大势所趋，鉴于中药指数估值已处于三年来的最低水平，未来下行风险相对可控，具有较高的确定性。

　　对于整个医药板块，赵蓓也在近期表示了乐观预期。