中国国航航空公司

中国国航航空公司公布的2018年一季度报告显示，公司实现营业收入63.54亿元，同比增长8.35%。

归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长104.57%。

中国国航航空公司简介

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.13亿元，同比增长69.98%。

基本每股收益为0.18元。

今年一季度，公司营业收入与上年同期相比增长8.35%，净利润增幅明显，主要原因是航空业务稳定增长，成本费用得到一定的控制，使得公司经营状况平稳。

公司二季度业绩大幅提升的主要原因是业务量增加，钛白粉销售均价同比上升30.72%，使得公司毛利率同比上升。

对于二季度，公司经营情况良好，业绩保持稳定，呈现出不断改善的态势，其中钛白粉、钛金属和钛合金业务景气度大幅提升，钛白粉毛利率同比上升7.41%，钛合金业务毛利率增长明显，使得公司整体业绩大幅提升。

盈利预测与投资评级:公司上半年业绩稳步增长，二季度环比有所下滑，主要由于公司二季度虽然收入增速放缓，但利润率仍保持稳定，这是公司业务稳定增长的最主要原因。

而我们认为公司未来的增长动力，在于新业务的发展。

综合评价下，我们上调公司的盈利预测，预计公司2017-2019年EPS为0.72、1.10和1.22元/股，对应PE为31倍、30倍和23倍。

基于公司未来业务的发展，未来几年业绩仍然具有较高的增长空间，维持“推荐”评级。

风险提示:美国次季休市，美国经济衰退风险加大。

万兴科技:业绩低于预期静待美的信创中报增长放缓

万兴科技300624

研究机构:广发证券分析师:陈子坤撰写日期:2017-08-17

投资要点

事件:公司发布2017年半年度报告，归母净利润同比下降54.81%，其中子公司北京万兴实现扭亏为盈