由于信任成本和乐观偏差的存在，大众会继续寻找下一个让自己相信的 CEX。本文定义信任成本为人们为了维持信任所需要支付的费用以及失信行为带来的损失。

区块链的最初设计目的就是解决信任问题，如何在没有中心化实体提供背书的情况下达成共识。在现有的框架下达成信任本身是有成本的，因为运行一个去中心化的，需要激励所有参与者持续为该系统提供达成信任所需要的资源，比如机器资源，网络资源，这些成本就需要公链的使用者们来承担，这是一个自洽的经济体系，人们为了获取足够去中心化，匿名，安全的服务，为整个体系支付一定的费用。

公链经济在信任问题上最大的贡献就是将信任成本显性化，它让每个参与者都清楚地知道，信任是有成本的，而且使用者支付的费用可以支撑整个体系的运行。在这种作用机制下，人们清楚地知道在技术上产生失信行为（如更改链上合约，公链受到攻击等）是极其困难的，体系是稳健的。

但是托管式的 CEX，信任成本的分布是极不均匀的，并且只有当 CEX 暴雷时，用户才会真正承受信任成本。其实每个中心化交易所，由于不透明性及无法验证性，都存在信任成本，但是信任成本不会在其正常运行时显现。中心化交易所可以不用提前支付信任成本，因为只要用户选择相信，那么维持信任所需要支付的费用是极少的，但是失信行为所带来的损失是巨大的，损失是事后的，用户不会立即体验到自己正在承担的信任成本。

人们普遍还存在乐观偏差的现象，即个体倾向于认为自己更可能经历好的事情，而他人更可能经历坏的事情，大家普遍认为自己是更幸运的那一个，不愿相信自己选择的交易所有可能会暴雷。

由于 CEX 拥有这种结构的信任成本，加之普遍存在的乐观偏差现象，大众在经历了一次又一次交易所暴雷之后，依旧会做出自己的判断，去选择下一个自己认为没有问题的中心化交易所。

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我们长期追踪 DEX 的产品动态和市场动态，通过 DEX weekly brief 的形式向市场公开。在长期的市场追踪中，我们发现了 DEX 的一些重要的发展趋势，接下来我们将深度分析这些长期趋势，并从第一性原理出发，讨论为什么会出现这些趋势。