比特币期权市场看涨情绪强烈，40亿美元期权今日到期
北京时间今天8:00（UTC时间），Deribit平台上价值超过39亿美元的比特币和以太坊期权合约到期。尽管本周早些时候价格大幅下跌，但交易员们依然保持看涨态度。
此次到期事件的特点是大量看涨期权持仓，这表明在当前波动的市场环境下，投资者仍持谨慎乐观的态度。
比特币期权市场显示强烈看涨偏好
截至发稿时，比特币交易价格为86,195美元，较过去24小时下跌7.02%。然而，随着期权到期日临近，价值33.9亿美元的39,389份比特币合约即将到期，其中未平仓合约明显偏向看涨期权。
根据Deribit的数据，目前看涨期权合约数量达到25,920份，而看跌期权合约为13,468份，看跌与看涨期权比例为0.52。这一数据表明，在到期日前，交易员持有的看涨期权数量几乎是看跌期权的两倍，反映出市场对潜在上涨空间的预期。
比特币的最高止损价为98,000美元，比当前交易水平高出约14%。这意味着如果价格未能回升至该行权价，许多看涨期权持有者可能面临重大损失。
比特币曾在2025年10月6日创下126,080美元的历史新高，随后进入回调阶段。此次下跌与整体市场的逆风趋势一致，此前恐慌与贪婪指数在2024年末飙升至极度贪婪的93。
以太坊期权市场关注中高端行权价
以太坊同样承受着类似的压力。目前以太坊交易价格为2,822美元，较过去24小时下跌6.98%。此次到期合约涵盖185,730份ETH合约，名义价值达5.24亿美元，其中包括108,166份看涨期权和77,564份看跌期权。
以太坊的看跌/看涨比率为0.72，显示出比比特币更低的看涨情绪，但仍存在明显的看涨倾向。
从以太坊到期期权图表来看，交易集中在2025年12月到期的2900美元和3100美元行权价上，这表明市场希望价格能够反弹至这些水平。
以太坊的最高止损价为3200美元，比当前价格高出约13%，与比特币走势相似。因此，许多期权可能在到期时处于价外状态。不过，持续的看涨期权敞口表明交易者仍对未来持乐观态度。
市场信号显示谨慎乐观情绪
随着今日期权到期日的临近，衍生品市场结构揭示了投资者情绪的微妙变化。尽管两种资产的价格均有所波动，但交易员仍维持较大的看涨期权敞口，而非通过增加看跌期权保护或完全平仓来弥补损失。
“资金流向较高行权价的看涨期权，而对冲下行风险的仓位仍然较少……仓位分布并未显示出避险情绪大幅波动，但本周的暴跌之后，交易员们仍然保持谨慎。”Deribit分析师写道。
轻微的下行对冲表明，许多交易者将此次下跌视为一次正常的调整，而非长期下跌的开始。熊市不过，谨慎的态度表明市场波动可能会持续。
Deribit观察到，对于以太坊而言，交易者在到期前保持看涨期权敞口表明市场信心依然存在。这与典型的避险情境不同，在典型的避险情境中，当价格在到期前下跌时，参与者会迅速对冲或平仓看涨期权。
强劲的看涨期权仓位、高未平仓合约量以及较弱的下行保护可能导致市场出现剧烈波动。如果价格回升至低点附近，短期看涨期权买家或许能够获得喘息之机。
如果市场进一步下跌，看涨押注将面临更大损失，抛售压力可能会进一步加大。接下来的交易日将检验这种谨慎乐观情绪是否能够持续。