本周ETF资金流向有何变化？

现货比特币交易所交易基金在经历艰难的一个月后出现小幅回升，在连续四周资金外流后，本周实现约7000万美元净流入。据SoSoValue数据显示，该领域在此期间损失约43.5亿美元，其中11月7日和11月21日当周均出现单周12.2亿美元的资金外流。周五市场出现明显转机，比特币基金单日录得约7100万美元资金流入，使推出以来的累计流入量攀升至近577亿美元。当前合并净资产规模约达1194亿美元，相当于比特币总市值的6.5%。

各发行商当日资金流向呈现分化格局。贝莱德的IBIT出现1.137亿美元资金外流，但竞争对手产品的资金流入完全抵消了这一影响，其中富达的FBTC吸纳7750万美元，ARK 21Shares的ARKB收获8800万美元。

投资者启示

经历近一个月的抛售压力后，ETF资金流向显现初步企稳迹象。各发行商间的对冲性流入表明，即便整体市场保持谨慎，买家正在陆续回归。

Solana ETF表现如何？

Solana相关基金资金流向呈现不均衡态势，灰度GSOL的433万美元和富达FSOL的242万美元流入占据主导。这些流入部分被21Shares旗下TSOL的140万美元流出所抵消，后者是目前资产规模第三大的Solana ETP。根据The Block追踪器数据显示，现货比特币和以太坊ETF最大发行商贝莱德尚未申请现货Solana产品。市场参与者指出，这一空缺使得市场更关注那些试图抢占先机的二线发行商。

以太坊ETF终结三周连跌

现货以太坊ETF同样从艰难的一个月中复苏。该类别本周录得3.126亿美元资金流入，终结了连续三周累计流出约17.4亿美元的颓势。其中最严重的资金外流出现在截至11月14日当周，单周流出达7.286亿美元。仅周五单日，以太坊ETF就增加约7660万美元资金。自推出以来，累计净流入已达129.4亿美元，美国现货以太坊ETF总资产规模目前接近191.5亿美元，约占以太坊总市值的5.2%。此番反弹表明投资者在经历数周宏观因素驱动的抛售和资产轮动后，可能正在重新评估以太坊的定位。

投资者启示

比特币与以太坊ETF再次呈现同步走势，在经历剧烈调整后两大市场均迎回资金流入。随着超卖信号显现，交易员似乎正在重新入场。

交易员是否认为比特币已触短期底部？

多位交易员注意到市场情绪转变。据行业媒体报道，Mister Crypto指出当相对强弱指数接近超卖区域且大额持有者重启多头头寸时，比特币可能已形成短期底部。他认为这种格局增加了价格反弹至10-11万美元区间的概率。与此同时，Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什表示比特币可能仍有上涨空间，他认为当前定价尚未反映更乐观的宏观预期。这一观点与部分交易员的判断形成呼应，他们认为近期回调是情绪驱动而非基本面恶化所致。

尽管如此，ETF资金流向仍是市场最密切关注指标。仅现货比特币ETF规模就已接近1200亿美元，即便每周资金流的细微变化也足以影响市场结构。在经历近一个月的资金外流后，最新数据表明抛压已有所缓解——但要断言确立趋势仍为时过早。

后市展望

市场将密切关注12月资金流入能否持续，以及大型发行商会否继续呈现资金对冲而非集中抛售的局面。以太坊的逆转增添了新的观察维度，特别是在交易员热议该资产相较于比特币和Solana是否超卖的背景下。ETF反弹或未能解决关于流动性和市场方向的宏观问题，但确实表明资金在深度回调后正在回流。若比特币与以太坊能持续数周保持资金流入，关于短期底部的市场共识将得到强化。