本周比特币交易呈现显著的区域分化特征，美国交易时段成为跌幅最大的时段，而亚洲交易时段则表现出强劲的买盘需求。与此同时，Glassnode数据显示，比特币遭遇了创纪录的抛售潮，且其周期性波动规律与历史模式保持一致。

亚洲引领比特币买盘，美国主导抛售潮

根据分析师 Ted Pillows 分享的累计回报数据，比特币在不同交易时段的表现差异明显。12月18日至25日期间，美国交易时段的比特币价格持续走低，累计收益率转为负值；同期，亚太交易时段持续上涨，实现正收益，欧洲时段则基本持平。

图表显示，随着美盘持续回调，价格多次跌破零点，表明市场正经历系统性派发，而非短期获利回吐。相比之下，亚洲市场在其他地区疲软的情况下仍维持上行趋势，反映出强烈的逢低吸纳意愿。

这一区域资金流动格局凸显了全球交易时段轮换对短期价格走势的关键作用。尽管美国投资者减少持仓，但亚洲市场的持续买入有效缓解了抛压，成为支撑整体价格的重要力量。

比特币周期时间与历史市场阶段吻合

分析师 CryptoGerla 提供的周期表现数据显示，当前比特币市场仍在遵循以往牛市与盘整阶段的时间规律。该图表对比了自周期低点以来的多个历史周期——包括2011-2015年、2015-2018年、2018-2022年以及当前周期。

数据显示，当前价格走势与过往周期在相似时间窗口内的表现高度一致。在初期扩张后，价格通常进入降温期，表现为高点逐次降低，上涨动能减弱。图表中高亮部分明确指出，此前各周期均曾经历类似下跌与盘整阶段，直至进入成熟期。

这表明，当前的市场调整并非偏离常规，而是典型的周期性重复。尽管短期内存在剧烈波动，但从更长周期视角看，市场仍处于可预测的运行框架内。

投降指标创新高，年底抛售潮加剧

交易员戈登·盖科分享的 Glassnode 图表显示，2025年末比特币现货价格大幅回落，导致“投降指标”飙升至历史最高水平。红色投降线逼近图表右轴顶端，而黑色价格线则从11万美元以上高点回落至10万美元区间。

该指标追踪2024年初至2025年末的数据，此前在2024年中期和2025年初已有两次抛售高峰，但本次幅度最大，表明此次亏损确认程度远超以往。戈登指出，这是迄今为止最强烈的投降式抛售事件，反映出市场情绪深度恶化。

虽然图表未披露具体计算方式，但该指标被普遍视为压力释放的量化信号，在价格下行与大规模抛售期间显著上升。结合区域交易分化与周期性规律，此次抛售或为周期内正常调整，而非趋势反转信号。

综合来看，比特币近期的市场趋势由多重因素共同驱动：区域资金流动、周期性规律及情绪指标变化。尽管面临阶段性抛压，但亚洲买盘与历史周期模型共同构成支撑，预示市场或将进入新一轮积蓄阶段。