币圈网报道：

俄罗斯最大的贷款机构——俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）正式完成该国首笔以加密货币作担保的贷款发放，成为数字金融领域的重要里程碑。

这一试点项目彰显了传统金融机构在探索加密资产应用方面的实质性进展，也反映出俄罗斯金融体系对区块链技术逐步开放的态度。值得注意的是，该贷款由全球最大比特币矿商之一的Intelion Data获得，其背后是企业级数字资产融资模式的首次实践。

与头部矿企合作，构建加密抵押新范式

根据俄罗斯联邦储蓄银行官方披露，本次贷款采用由Intelion Data自主挖掘的比特币作为抵押品，具体金额、期限及资产类型未公开。这表明银行正在建立一套可扩展的数字资产风控机制，而非仅限于单一企业或行业。

为确保资产安全，银行部署了自主研发的数字资产托管系统Rutoken。该系统专为全周期锁定加密资产设计，有效防范私钥泄露和链上操作风险。这一技术能力为未来更多机构参与加密金融奠定了基础。

监管框架下的可控试验，推动制度演进

俄罗斯联邦储蓄银行副行长阿纳托利·波波夫强调，该项目属于监管沙盒范畴，旨在测试技术可行性与合规边界。他表示，银行正积极与俄罗斯中央银行协作，共同制定适用于加密抵押贷款的法律标准与基础设施规范。

Intelion Data首席执行官谢苗诺夫则认为，此次合作是俄罗斯加密产业成熟化的标志。若试点成功，类似结构有望在矿业、能源、数据中心等高算力行业广泛复制，形成新型融资渠道。

从试点到生态布局：银行加速数字化转型

这笔贷款是Sberbank整体战略的一部分。本月初，该行已启动去中心化金融（DeFi）工具的内部测试，并明确表达支持将加密货币纳入国家法律框架的立场。

与此同时，另一家大型国有银行VTB也宣布计划允许客户直接交易数字资产，显示出主流金融机构对加密市场的集体转向趋势。

挖矿巨头扩张背后的资本需求

Intelion Data作为俄罗斯领先的比特币挖矿企业，2024年实现收入约7900万美元，运营数据中心耗电近300兆瓦。目前，该公司正于特维尔州加里宁核电站附近建设新矿场，并配套建设燃气发电设施，同时向工业客户提供交钥匙式采矿解决方案。

这类大规模基础设施投入对资金流动性提出更高要求，而加密抵押贷款正是解决其融资瓶颈的潜在路径。

央行释放零售准入信号，但设限严格

尽管机构端推进迅速，俄罗斯央行仍对个人投资者持谨慎态度。据媒体报道，监管层拟允许公民参与加密交易，但年度交易额度被设定在略高于3800美元，以控制市场波动与洗钱风险。

总体来看，俄罗斯正通过分阶段、受控的方式，探索如何在保障金融稳定的前提下，将加密货币纳入主流经济体系。这一进程不仅考验技术能力，更依赖于监管智慧与市场信心的协同演进。

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